8 akcji, które miażdżą S&P 500

Ponieważ stopy procentowe już rosną, a Rezerwa Federalna szeroko ogłasza kolejne podwyżki stóp procentowych, Goldman Sachs Group Inc. (GS) opublikował w odpowiednim czasie raport wskazujący zapasy, które rozwijają się w tym środowisku i które prawdopodobnie będą cieszyły się lepszymi wynikami. W szczególności uważają, że inwestorzy powinni dziś faworyzować akcje o niskiej dźwigni i mocnych bilansach. To druga historia Investopedia na temat tego raportu i koncentruje się na ośmiu akcjach: Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Illumina Inc. (ILMN), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Robert Half International Inc. ( RHI), Valero Energy Corp. (VLO), Electronic Arts (EA) i Pioneer Natural Resources Co. (PXD).

Źródło: Goldman Sachs; dane do 7 czerwca.

Silny koszyk bilansowy Goldmana zawiera łącznie 50 zapasów. Nasz wcześniejszy artykuł analizował kilka wyborów Goldmana w sektorze technologii informatycznych. (Zobacz także: 7 akcji, które wyprzedzają rynek .)

Silna równowaga i wzrost

Jak zacytowano w naszym wcześniejszym artykule, raport stwierdza, że ​​„w przeciwieństwie do historii, wiele firm z najsilniejszymi bilansami dzisiaj to również firmy o największym wzroście”. Mówiąc dokładniej, wskazuje, że „6-miesięczna dzienna korelacja naszego współczynnika bilansowego z naszym współczynnikiem wzrostu wynosi 0, 6, co stanowi 98. percentyl w stosunku do ostatnich 35 lat”.

Wyceny

Mediana zapasów w silnym koszyku bilansowym ma przyszły wskaźnik P / E wynoszący 22-krotność szacunkowych zysków w ciągu najbliższych 12 miesięcy, w porównaniu do 17-krotności dla mediany zapasów w indeksie S&P 500 (SPX) i 14-krotnej dla mediany zapasy w słabym koszyku bilansowym. Aby spojrzeć na tę premię z wyceny, Goldman przyjrzał się wskaźnikom PEG, które dzielą wskaźniki P / E przez prognozowane stopy wzrostu zysków. Na tej podstawie stwierdzili, że „wycena jest zgodna ze średnimi historycznymi”, „dodając”, że względny stosunek PEG silnych do słabych firm bilansowych wynosi obecnie 1, 5x, co stanowi zaledwie 51 percentyl od 1980 r. ”.

Czynnik ryzyka

Ostrzegając, Goldman uważa, że ​​wysoka korelacja silnych bilansów ze wzrostem, jak opisano powyżej, stanowi potencjalne ryzyko. Chociaż faworyzują obie kategorie akcji, ostrzegają, że ta korelacja oznacza, że ​​„odwrócenie się od akcji pędu i wzrostu może również wpłynąć na silne zapasy bilansowe pomimo silnego argumentu makroekonomicznego za ich lepsze wyniki”.

Tymczasem na podstawie danych portfelowych na dzień 31 marca Goldman stwierdza, że ​​fundusze inwestycyjne o dużej kapitalizacji nieznacznie przechylają się w kierunku silnych akcji bilansowych. Natomiast „fundusze hedgingowe zazwyczaj posiadają większe udziały w kapitalizacji rynkowej w słabych akcjach bilansowych, a także utrzymują słabsze akcje bilansowe jako 10 najwyższych pozycji”.