Absolutny zwrot vs. względny zwrot: jaka jest różnica?

Wiedza, czy zarządzający funduszem lub broker wykonuje dobrą pracę, może być wyzwaniem dla niektórych inwestorów. Trudno jest zdefiniować, co jest dobre, ponieważ zależy to od wyników reszty rynku.

Bezwzględny zwrot to po prostu dowolny składnik aktywów lub portfel zwrócony w określonym okresie. Z drugiej strony względny zwrot jest różnicą między bezwzględnym zwrotem a wynikami rynku (lub innymi podobnymi inwestycjami), który jest mierzony za pomocą wskaźnika lub indeksu, takiego jak S&P 500. Zwrot względny jest również nazywany alfa .

Absolutny zwrot sam w sobie niewiele mówi. Musisz spojrzeć na względny zwrot, aby zobaczyć, jak zwrot z inwestycji porównuje się do innych podobnych inwestycji. Po uzyskaniu porównywalnego poziomu odniesienia, w którym można zmierzyć zwrot z inwestycji, możesz podjąć decyzję, czy Twoja inwestycja ma się dobrze czy źle, i podjąć odpowiednie działania.

Absolutny zwrot

Zarządzający funduszami, którzy mierzą swoje wyniki w kategoriach bezwzględnego zwrotu, zwykle dążą do opracowania portfela zróżnicowanego pod względem klas aktywów, położenia geograficznego i cykli gospodarczych. Tacy menedżerowie zwracają szczególną uwagę na korelację między różnymi składnikami swojego portfela. Celem jest, aby nie podlegać dzikim wahaniom, które zdarzają się z powodu wydarzenia rynkowego.

Fundusz absolutnego zwrotu jest w stanie osiągać dodatnie zwroty, stosując techniki inne niż tradycyjny fundusz wspólnego inwestowania. Zarządzający funduszami absolutnego zwrotu wykorzystują krótką sprzedaż, kontrakty futures, opcje, instrumenty pochodne, arbitraż, dźwignię i niekonwencjonalne aktywa. Zwroty są analizowane na ich własnych warunkach, oddzielnie od innych miar wydajności, z uwzględnieniem jedynie zysków lub strat.

Menedżerowie zwrotu absolutnego mają krótki horyzont czasowy. Większość tych menedżerów nie będzie polegać na długotrwałych trendach rynkowych. Zamiast tego będą próbować handlować krótkoterminowymi wahaniami cen, zarówno z długiej, jak i krótkiej strony.

Względny zwrot

Względny zwrot jest ważny, ponieważ jest to sposób pomiaru wydajności aktywnie zarządzanych funduszy, które powinny uzyskać zwrot większy niż rynek. W szczególności względny zwrot jest sposobem oceny wyników zarządzającego funduszem. Na przykład inwestor może zawsze kupić fundusz indeksowy, który ma niski wskaźnik kosztów zarządzania (MER) i gwarantuje zwrot z rynku.

Jeśli inwestor płaci zarządzającemu za wyniki lepsze niż rynek, ale przez długi czas nie przynosi dodatniego zwrotu, warto rozważyć nowego zarządzającego funduszem.

Wielu zarządzających funduszami, którzy mierzą swoje wyniki za pomocą względnych zwrotów, zwykle opiera się na sprawdzonych trendach rynkowych w celu osiągnięcia swoich zysków. Przeprowadzą globalną i szczegółową analizę ekonomiczną poszczególnych spółek, aby określić kierunek danego towaru lub towaru na osi czasu, która zwykle rozciąga się na rok lub dłużej.

Przykład zwrotu bezwzględnego a względnego

Jednym ze sposobów spojrzenia na zwrot bezwzględny i względny jest kontekst rynkowy, taki jak byk kontra niedźwiedź. na hossie 2 procent byłoby okropnym zwrotem. Ale na bessy, kiedy wielu inwestorów może spaść nawet o 20 procent, zachowanie kapitału byłoby uważane za triumf. W takim przypadku zwrot 2 procent nie wygląda tak źle. Wartość zwrotu zmienia się w zależności od kontekstu.

W tym scenariuszu wspomniane 2 procent to absolutny zwrot. Jeśli fundusz wspólnego inwestowania zwrócił w zeszłym roku 8 procent, wówczas ten 8 procent byłby jego absolutnym zwrotem. Całkiem proste rzeczy.

Względny zwrot jest powodem, dla którego 2-procentowy zwrot jest zły na hossie i dobry na hossy. W tym kontekście liczy się nie sama kwota zwrotu, ale raczej zwrot w stosunku do benchmarku lub szerszego rynku.

Kluczowe dania na wynos

• Bezwzględny zwrot to kwota, którą zwracał składnik aktywów lub fundusz w określonym czasie.
• Względny zwrot to zwrot z aktywów lub funduszu osiągnięty w danym okresie w porównaniu do poziomu odniesienia.
• Zarządzający funduszami zwrotu absolutnego koncentrują się na krótkoterminowych wynikach, natomiast zarządzający funduszami zwrotu względnego nastawieni są na szerszy obraz.