Aktywista ValueAct bierze 1,2 miliarda $ w Citigroup

Według jednego funduszu aktywistów Citigroup Inc. (C) jest źle rozumiana i dlatego jest niedoceniana przez rynek. Value Capital Management przejęło 1, 2 mld USD udziałów w banku z siedzibą w Nowym Jorku, oczekując, że instytucja finansowa zwróci inwestorom ponad 50 mld USD w ciągu najbliższych dwóch lat. (Zobacz także: Citi, Wells 'Underperformance Is Opportunity: UBS. )

Podczas gdy Citigroup, czwarty co do wielkości bank w Stanach Zjednoczonych pod względem sumy aktywów, od dawna postrzegany jest jako lider w erze kryzysu finansowego po 2008 r., ValueAct z San Francisco oczekuje swojej siły jako dostawcy usług dla dużych klientów korporacyjnych, aby pomóc rekompensują utratę gruntu, według The Wall Street Journal, który przejrzał list wysłany do inwestorów funduszu. Udział ValueAct w wysokości około 0, 7% Big Banku odzwierciedla wartość rynkową wynoszącą 175 miliardów dolarów i był gromadzony w ciągu ostatnich czterech do pięciu miesięcy.

Według WSJ ValueAct będzie nadal zwiększać swój udział w Citigroup „oportunistycznie”. W lutym fundusz hedgingowy prowadzony przez Jeffa Ubbena ujawnił 75 milionów dolarów udziałów w banku. „W oparciu o cenę akcji, po której byliśmy w stanie zgromadzić nasze udziały w firmie, nie uważamy, że rynek postrzega Citigroup w taki sam sposób, jak my”, napisał ValueAct. Zamykając w poniedziałek o około 0, 8% po cenie 68, 50 USD, Citigroup odzwierciedla prawie 8% spadek w porównaniu z poprzednim rokiem (YTD) i wzrost o 13, 7% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, w porównaniu do płaskiego obrotu S&P 500 i 11, 4% zwrotu w porównaniu z te same odpowiednie okresy.

ValueAct: Pomimo zmienności, Citigroup jest lepsza niż kiedykolwiek

Kwartalny list ValueAct do inwestorów nie wzywa bezpośrednio do istotnych zmian strategicznych, ale wskazuje, że Citigroup może zwrócić akcjonariuszom około 50 miliardów USD w postaci gotówki i dywidend bez wpływu na jej zdolność do osiągania celów wzrostu zysków. Fundusz hedgingowy widzi potencjał Citigroup w zakresie zwrotu dodatkowych 18 do 20 miliardów dolarów kapitału rocznie. „Prowadziliśmy konstruktywne rozmowy z ValueAct i witamy ich jako inwestorów” - powiedział rzecznik Citigroup.

ValueAct argumentował, że wysiłki restrukturyzacyjne Citigroup zostały przeoczone przez rynek, podczas gdy postęp w dużej mierze nie został zauważony. Fundusz hedgingowy zauważył, że w ciągu ostatniej dekady Citigroup opuściła ponad 20 światowych rynków konsumenckich i wydała około 800 miliardów USD na aktywa niezwiązane z podstawową działalnością. Tymczasem firma utrzymała skalę i podwoiła się na „atrakcyjnej franczyzie instytucjonalnej”, napisał ValueAct. Jednak inwestorzy zbytnio koncentrowali się na krótkoterminowej zmienności, mimo że bank był „lepiej skapitalizowany i bezpieczniej finansowany niż w jakimkolwiek momencie naszego życia”.

„Niektóre z naszych najbardziej udanych inwestycji zostały poczynione w sytuacjach, w których inni inwestorzy nie wydają się tracić postrzegania perspektyw firmy w przeszłości”, przeczytaj list ValueAct. „Tak było w przypadku Microsoft Corp. (MSFT) i uważamy, że dzieje się tak również w przypadku Citigroup, która od dawna uważana jest za opóźnienie dużych banków uniwersalnych”.

Fundusz hedgingowy powiedział, że Citigroup może odnotować wzrost zysku na akcję (EPS) o 100% lub więcej od 2017 r. Do 10 USD do 2020 r., Podczas gdy akcje mogą zwrócić 15% lub więcej na rzeczowym kapitale zwykłym. (Zobacz także: 4 akcje banków osiągają lepsze wyniki w 2018 r .: Oppenheimer. )