Najlepsza strategia dla złotych inwestorów

Pogoń za złotem doprowadziła do morderstw i zamętu, wojen i nieubłaganej fascynacji przez większą część historii. Złoto jest tak ważne, że stało się synonimem słowa „bogactwo”. Ale posiadanie bryłek złota, monet lub kontraktów futures nie oznacza, że ​​wartość twojego portfela rośnie lub że jest on bezpieczny. Zbadajmy kontrakty futures na złoto, a także wykorzystanie w portfelu inwestycyjnym.

Gdzieś nad horyzontem

Większość złota dostarczanego na rynek co roku trafia do wytworzonych produktów, a pozostała część trafia do prywatnych inwestorów i rezerw walutowych. Złoto ma długą historię wykorzystywania jako waluty lub rezerwy na inne formy pieniądza. Jednak standard złota nie jest obecnie używany przez żaden rząd, który został całkowicie zastąpiony przez walutę fiducjarną. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Gold Standard Revisited .)

Inwestowanie na rynkach finansowych wymaga zdolności do zmiany perspektyw w miarę upływu czasu. Jeśli kupione są sztabki złota lub Krugerrands (złota moneta południowoafrykańska o pojemności jednej uncji), fizyczne posiadanie tego złota pozostaje takie samo, niezależnie od ceny rynkowej. Inwestycja to wybór ryzyka na kapitał z nadzieją na zysk. Jednak własność jest dla samej własności, niezależnie od jakiegokolwiek wzrostu ceny.

Dywersyfikacja portfela oznacza zróżnicowanie klas aktywów. Zapasy są jedną klasą aktywów. Złoto jest kolejnym. Posiadanie akcji spółki oznacza posiadanie udziałów w spółce. Wartość rośnie lub maleje, zmienia się wraz z rynkiem, a papierowe certyfikaty nie mogą być nic warte. Wartość złota rośnie i maleje wraz z rynkiem, ale nigdy nie jest nic warta. Tu leży główna różnica. Nie możesz czerpać zysków z posiadania złota, ale przynajmniej będziesz posiadał pożądany materialny składnik aktywów, niezależnie od wartości pieniężnej.

Rysunek 1: Ceny kontraktów futures na złoto rosną, spadają i rosną w bok. Towar jest taki sam, cena nie.

Źródło: TradeStation

Planowanie portfela uwzględnia również zamiar. Czy intencją jest zwiększenie bogactwa lub posiadanie złota, które można w dowolnym momencie wymienić na żywność lub schronienie w spółce wydobywającej złoto. Trzymanie złota w nagłych wypadkach niekoniecznie zwiększa bogactwo. Złoto może być częścią bogactwa, ale może również stracić na wartości.

Porównajmy kupowanie złota Krugerrands z zakupem innego fizycznego zasobu, takiego jak dom. Niezależnie od tego, czy cena domu wzrośnie, czy spadnie, nadal masz dom do zamieszkania i jest on częścią twojego majątku. Niezależnie od tego, czy cena złotych Krugerrands rośnie, czy spada, nadal je utrzymujesz i są one częścią twojej posiadłości. Teraz spójrzmy na kupowanie akcji funduszu giełdowego (EFT), takiego jak SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (rysunek 2). Jeśli cena spadnie od miejsca zakupu, stracisz pieniądze, a papier może nawet stać się bezwartościowy.

Rysunek 2: To jest GLD złotego zaufania. Podąża za ruchem złota, ale nie jest twardym zasobem.

Źródło: TradeStation

Złote kontrakty futures

Istnieją dwa sposoby inwestowania na rynku złota: kupowanie fizycznego złota towarowego lub kupowanie kontraktu futures. Kupowanie fizycznego złota jest własnością. Tak więc, chociaż cena będzie się zmieniać, własność jest ostateczna. Kupowanie kontraktu futures lub akcji to spekulacja, w której nie posiadasz złota, ale możesz zarobić. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts .)

Kontrakt terminowy na złoto to prawnie wiążąca umowa na dostawę złota w przyszłości po ustalonej cenie. Kontrakty są standaryzowane przez giełdę kontraktów terminowych pod względem ilości, jakości, czasu i miejsca dostawy. Tylko cena jest zmienna. Umowa dotyczy towaru „złota”. Zapasy złota nie są towarem w tym sensie. Akcje górników złota lub powiązanych spółek oferują akcje, ale nie stanowi to żadnej formy własności złota.

Złoto to każdy rodzaj złota, który jest sprzedawany za zawartość złota. Cena złota w jakiejkolwiek formie jest zgodna z codzienną ceną spot złota. Rynek złota jest międzynarodowy. Zapotrzebowanie jest globalne. Handel złotem odbywa się gdzieś na świecie praktycznie o każdej porze dnia.

Złota zasada

Wyrażenie „ucieczka w jakość” zwykle odnosi się do złota, które często nazywane jest walutą ostateczności. Założeniem jest, że jeśli nastąpi załamanie gospodarcze i pieniądze papierowe staną się przestarzałe, złoto zachowa wartość. Waluta to dowolna forma pieniądza dowolnego kraju, a pieniądz to wszystko, co można wymienić lub wymienić na coś innego, dzięki czemu złoto jest ostateczną formą pieniądza podczas recesji gospodarczej. (Więcej informacji na temat wymiany pieniędzy można znaleźć w części Wymiana na banknoty ).

Jeśli pragniesz mieć towar jako alternatywny środek wymiany, kup złoto. Waluty obce nie zastępują złota, ponieważ żaden kraj nie ma standardu złota. Zakup może wymagać więcej lub mniej złota, w zależności od popytu, ale złoto jest zwykle do zaakceptowania. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Co to są pieniądze ”>

Zapasy złota nie są wymieniane na złoto. Kontrakty terminowe na złoto rzadko są wymieniane na złoto. Kupowanie w złotym funduszu lub indeksie nie oznacza, że ​​posiadasz towarowe złoto. Kupowanie walut obcych nie zastępuje złota towarowego.

Własność złota jest osiągana tylko poprzez zakup złota. Złoto to każdy rodzaj złota, który jest sprzedawany za zawartość złota. Mogą to być złote monety, sztabki złota lub złota biżuteria.

Rycina 3: Przykłady złota

Źródło: Northwest Territorial Mint

Konsekwencje handlu walutami

Pieniądze i złoto mogą wydawać się takie same i wszystkie mogą być równie akceptowalną walutą, ale są różne. Pieniądze to wszystko, co jest akceptowane. Waluta jest często zależna od kraju i jest reprezentowana przez papierowe banknoty emitowane przez rząd. To pieniądz, ale nie złoto. Złoto (podobnie jak srebro) to pieniądz i środek wymiany. Złoto może być walutą, ale jest też czymś więcej, ponieważ jest materialnym aktywem i jedyną inwestycją, której nie zarabia dług.

Rysunek 4 poniżej pokazuje odwrotną zależność między złotem a dolarem amerykańskim.

Rycina 4: Złoto i dolar amerykański są odwrotnie skorelowane. Kiedy dolar rośnie, ceny złota spadają.

Źródło: TradeStation

Następny wykres (ryc. 5) pokazuje odwrotną zależność między dolarem amerykańskim a frankiem szwajcarskim. Frank szwajcarski zasadniczo porusza się przeciwnie do dolara amerykańskiego. Frank szwajcarski jest dodatnio skorelowany ze złotem. Korelacje są dobrym narzędziem zarządzania do dokonywania alokacji w portfelu.

Rysunek 5: Dolar amerykański i frank szwajcarski są odwrotnie skorelowane

Źródło: TradeStation

Rynek walutowy (forex lub FX) odnosi się do rynku walut. Rynek walutowy nie oznacza żadnej reprezentacji złota. Jest to po prostu waluta jednego kraju w stosunku do innego. Pieniądze Fiata można wymienić na nic, a złoto zawsze zachowuje status pieniężny. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Często zadawane pytania dotyczące handlu walutami ).

Następny wykres (rysunek 6) to kurs krzyżowy (lub para walutowa, która nie obejmuje dolara amerykańskiego) w porównaniu do złota. Papierowych banknotów żadnego kraju nie można zamienić na ustalone, ustalone ilości złota.

Rycina 6: Para walutowa w porównaniu ze złotem, wykazująca dodatnią korelację

Źródło: TradeStation

Para euro / japoński jen jest dodatnio skorelowana ze złotem (wykres 5), cena jednocześnie rośnie lub spada. Zakup złota i tej pary walutowej nie jest zróżnicowany, ponieważ strata lub zysk są dwa razy większe. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Opowieści z okopów: idealnie ujemna rentowność ).

Rysunek 7: Złoty wykres i S&P 500

Źródło: TradeStation

Na ryc. 7 SPY poruszał się już lata, zanim złoto zaczęło rosnąć. W latach 2004–2008 SPY wzrosła o 50%. Złoto zaczęło rosnąć poza zasięgiem dopiero pod koniec 2007 r. Rynek akcji spadł do najniższych poziomów w 2004 r., A ceny złota również były niższe. W tym cyklu czasowym towary pozostawały w tyle za rynkiem akcji. Oczywiście zarządzanie portfelem jest bardziej efektywne, gdy uwzględni się cykle gospodarcze.

Dolna linia

Jest takie powiedzenie, że „towary będą chronić portfele przed ryzykiem rynkowym”. Istnieje jednak ryzyko rynkowe, systemowe i ryzyko cenowe w każdej klasie aktywów. Jedyną ochroną dla portfela jest mądre zarządzanie aktywami. Innymi słowy, chociaż złoto ma wiele korzyści dla inwestorów, posiadanie złota nie zapewnia wzrostu wartości aktywów. Touch Midas to tak naprawdę dobre zarządzanie pieniędzmi.