Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (CFO)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (CFO) to pozycja księgowa, która wskazuje kwotę pieniędzy, które firma przynosi z bieżącej regularnej działalności biznesowej, takiej jak produkcja i sprzedaż towarów lub świadczenie usługi. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej nie obejmują długoterminowych nakładów inwestycyjnych ani kosztów inwestycyjnych, ponieważ mogą to być działania jednorazowe. Dyrektor finansowy koncentruje się tylko na podstawowej działalności i jest również znany jako przepływ gotówki z działalności operacyjnej (OCF) lub gotówka netto z działalności operacyjnej.
1:33Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
PRZEŁAMANIE Przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (CFO)
Przepływy pieniężne stanowią jedną z najważniejszych części operacji biznesowych i stanowią całkowitą kwotę pieniędzy przekazywanych do i z firmy. Ponieważ wpływa na płynność gotówkową dostępną w firmie, zyskuje na znaczeniu z wielu powodów. Obejmują one umożliwienie właścicielom firm i operatorom sprawdzania, skąd pochodzą pieniądze / do których pochodzą, pomoc w podejmowaniu kroków w celu wygenerowania i utrzymania wystarczającej ilości gotówki niezbędnej do wydajności operacyjnej i innych niezbędnych potrzeb, a także pomoc w podejmowaniu kluczowych i skutecznych decyzji finansowych. Szczegółowe informacje na temat przepływów pieniężnych firmy są dostępne w jej rachunku przepływów pieniężnych, który jest częścią standardowej sprawozdawczości finansowej na zasadzie kwartalnej i rocznej.
Trzy części przepływów pieniężnych
Rachunek przepływów pieniężnych firmy podzielony jest na trzy sekcje - przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, przepływy pieniężne z inwestowania i przepływy pieniężne z działalności finansowej. Łącznie wszystkie trzy sekcje dają obraz tego, skąd pochodzą środki pieniężne firmy, w jaki sposób są wydawane oraz zmiany netto środków pieniężnych wynikające z działalności firmy w danym kwartale lub roku. Przepływy pieniężne z inwestowania pokazują środki pieniężne wykorzystane na zakup środków trwałych i długoterminowych, takich jak rzeczowe aktywa trwałe i środki trwałe (PPE), a także wszelkie wpływy ze sprzedaży tych aktywów. Przepływy pieniężne z finansowania pokazują źródło finansowania i kapitału przedsiębiorstwa oraz jego obsługę i płatności z tytułu pożyczek. Na przykład wpływy z emisji akcji i obligacji, a także dywidendy i wypłaty odsetek zostaną uwzględnione w ramach działań finansowych.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej stanowią działalność gospodarczą generującą przychody. W tej sekcji, wskazując na możliwości generowania gotówki w ramach podstawowej działalności firmy, podano, ile gotówki firma wygenerowała z podstawowej działalności, i jest ona raportowana w raportach kwartalnych i rocznych firmy. Zazwyczaj obejmuje on dochód netto z rachunku zysków i strat, korekty dochodu netto i zmiany kapitału obrotowego, który jest wykorzystywany do pokrycia wszystkich krótkoterminowych wydatków firmy, w tym zapasów, płatności z tytułu krótkoterminowego zadłużenia i kosztów operacyjnych.
Wzór do obliczania przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej
Firmy oraz różne podmioty sprawozdawcze przestrzegają różnych standardów raportowania, co może prowadzić do różnych metod obliczeń. W zależności od dostępnych liczb wartość CFO można obliczyć jedną z następujących metod i obie dają ten sam wynik:
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej = środki z operacji + zmiany w kapitale obrotowym
gdzie, Środki z operacji = (dochód netto + amortyzacja, uszczuplenie i amortyzacja + podatek odroczony i ulga podatkowa od inwestycji + inne fundusze)
Ten format służy do raportowania szczegółów przepływów pieniężnych przez portale finansowe, takie jak MarketWatch.
Lub
- Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej = dochód netto + amortyzacja + korekty dochodu netto + zmiany stanu należności + zmiany stanu zobowiązań + zmiany stanu zapasów + zmiany pozostałej działalności operacyjnej
Ten format służy do zgłaszania szczegółów przepływów pieniężnych przez portale finansowe, takie jak Yahoo! Finanse.
Wszystkie wyżej wymienione dane liczbowe zawarte w wyżej wymienionych wersjach są dostępne jako standardowe pozycje w rachunkach przepływów pieniężnych spółek.
Wartość dochodu netto pochodzi z rachunku zysków i strat. Ponieważ jest on sporządzany zgodnie z zasadą memoriału, wydatki nieobjęte kasą, takie jak amortyzacja, są ponownie dodawane do dochodu netto. Ponadto wszelkie zmiany w kapitale obrotowym, takie jak zwiększenie i / lub zmniejszenie aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych, są również dodawane do dochodu netto w celu uwzględnienia całkowitego przepływu środków pieniężnych.
Zapasy, aktywa podatkowe (odroczone i kredyty), należności, rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów to wspólne pozycje aktywów, dla których zmiana wartości zostanie odzwierciedlona w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej. Zobowiązania podatkowe, zobowiązania podatkowe i rozliczenia międzyokresowe kosztów są powszechnymi przykładami zobowiązań, w przypadku których zmiana wartości znajduje odzwierciedlenie w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej. Z jednego okresu sprawozdawczego na każdy kolejny pozytywną zmianę aktywów rejestruje się jako wypływ środków pieniężnych do obliczeń, a dodatnią zmianę zobowiązań rejestruje się jako wpływ środków pieniężnych.
Zasadniczo obliczenia dotyczące przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej korygują należności, zobowiązania, podatki i amortyzację, a dokładniej mierzą ilość gotówki wygenerowanej (lub wykorzystanej) przez firmę.
Przykłady przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej
Spójrzmy na szczegóły dotyczące przepływów pieniężnych wiodącej firmy technologicznej Apple Inc. (AAPL). Producent iPhone'a miał dochód netto w wysokości 48, 35 mld USD, amortyzację, zubożenie i amortyzację w wysokości 10, 16 mld USD, odroczone podatki i ulgi inwestycyjne w wysokości 5, 97 mld USD, a inne fundusze w wysokości 4, 67 mld USD w roku obrotowym zakończonym we wrześniu 2017 r. Zgodnie z pierwszą formułą podsumowanie z tych liczb wartość funduszu z operacji wynosi 69, 15 miliarda dolarów. Zmiana netto kapitału obrotowego w tym samym okresie wyniosła (-5, 55 mld). Dodanie go do funduszu z operacji daje przepływ gotówki z działalności operacyjnej dla Apple, ponieważ (69, 15 USD - 5, 55 USD) = 63, 6 mld USD.
Należy zauważyć, że kapitał obrotowy jest ważnym składnikiem przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, a firmy mogą manipulować przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej, opóźniając płatności rachunków do dostawców, przyspieszając pobieranie rachunków od klientów i opóźniając zakup zapasów. Wszystkie te środki pozwalają firmie zatrzymać gotówkę. Firmy korzystają również z wolności, w odniesieniu do których elementów uznają je za kwalifikujące się do nakładów inwestycyjnych, a które nie kwalifikują się do nakładów inwestycyjnych, a inwestor powinien być świadomy tych rozważań przy porównywaniu przepływów pieniężnych różnych firm. Ze względu na taką elastyczność firm, które mogą do pewnego stopnia modyfikować szczegóły, dane dotyczące dyrektorów finansowych są popularniej wykorzystywane do porównywania wyników firmy w dwóch okresach sprawozdawczych, zamiast porównywania jednej firmy z drugą, nawet jeśli obie należą do ten sam sektor.
W przypadku drugiej metody sumowanie dostępnych wartości z Yahoo! Portal finansowy, który zgłasza dochód netto (48, 35 mld USD), amortyzację (10, 16 mld USD), korekty dochodu netto (10, 64 mld USD), zmiany stanu należności na rachunkach (- 2, 093 mld USD), zmiany zobowiązań (8, 992 mld USD), zmiany zapasów (- 2, 723 USD miliard) i zmiany w pozostałej działalności operacyjnej (- 9, 726 miliarda USD) dają Apple wartość CFO jako 63, 6 miliarda USD.
Obie metody dają tę samą wartość.
Znaczenie przepływów pieniężnych z operacji
Dostępność gotówkowa umożliwia przedsiębiorstwu niezbędne opcje rozszerzenia, budowy i wprowadzania na rynek nowych produktów, wykupu akcji w celu potwierdzenia ich silnej pozycji finansowej, wypłaty dywidendy w celu nagradzania i wzmocnienia zaufania akcjonariuszy lub zmniejszenia zadłużenia i oszczędności na odsetkach. Analitycy i inwestorzy oczekują przepływów pieniężnych z działalności, aby uzyskać ważne informacje na temat głównych czynników generujących gotówkę w firmie. Inwestorzy próbują szukać firm, których ceny akcji są niższe, a przepływy pieniężne z działalności wykazują tendencję wzrostową w ostatnich kwartałach. Rozbieżność wskazuje, że firma ma coraz wyższe przepływy pieniężne, które w przypadku lepszego wykorzystania mogą doprowadzić do wyższych cen akcji w najbliższej przyszłości.
Inwestorzy badają również przepływy pieniężne firmy z działalności operacyjnej, aby ustalić, skąd firma naprawdę otrzymuje pieniądze. W przeciwieństwie do działalności inwestycyjnej i finansowej, która może mieć charakter jednorazowy lub sporadyczny, działalność operacyjna ma kluczowe znaczenie dla działalności i ma charakter powtarzalny. Dane CFO zapewniają znacznie lepszą ocenę tego, jak firma prowadzi działalność podstawową. W idealnym przypadku inwestorzy chcieliby widzieć dodatnie (i rosnące) przepływy pieniężne, które wskazują na dodatnie przychody wynikające z powtarzającej się działalności operacyjnej. Zapewnia jako dodatkową miarę / wskaźnik potencjału rentowności firmy, oprócz tradycyjnych takich jak zysk netto lub EBITDA.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.