Różnica między przepływem pieniężnym a EBITDA
Analitycy używają wielu wskaźników do określania rentowności lub płynności firmy. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) jest często używany jako synonim przepływów pieniężnych, ale w rzeczywistości różnią się one w istotny sposób.
Podstawy EBITDA
EBITDA stał się popularny w latach 80. wraz z rozwojem branży wykupów lewarowanych. Służył do ustalenia rentowności firmy w stosunku do firm o podobnych modelach biznesowych, a także do pomiaru zdolności firmy do obsługi długu. Ponieważ ta metryka nie jest zdefiniowana zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), obliczenia różnią się w zależności od firmy.
Jednak podstawową formułą jest dochód operacyjny, który jest dochodem netto pomniejszonym o koszty operacyjne i koszt sprzedanych towarów, z dodaną amortyzacją. Istnieje drugi sposób na obliczenie tego, a ponieważ są one podobne, sprowadza się do indywidualnych pierwszeństwo. EBITDA ma na celu ustalenie kwoty gotówki, jaką firma może wygenerować przed rozliczeniem dodatkowych aktywów lub wydatków niezwiązanych bezpośrednio z podstawową działalnością.
Wzór na obliczanie EBITDA
Obliczenia EBITDA można dokonać na dwa różne sposoby. Pierwszy jest prosty i wymaga jedynie prostego dodania. Pierwsza formuła to:
EBITDA = zysk netto + odsetki + podatki + D + gdzieś: D = amortyzacja A = amortyzacja \ początek {wyrównany} i \ text {EBITDA} = \ text {zysk netto + odsetki + podatki + D + A} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {D = Amortyzacja} \\ & \ text {A = Amortyzacja} \\ \ end {wyrównany} EBITDA = Zysk netto + Odsetki + Podatki + D + Gdzieś: D = Amortyzacja A = Amortyzacja W pobliżu
Jak widać, jest to stosunkowo łatwe. Drugi sposób obliczania EBITDA wymaga mniejszej liczby kroków i jest następujący:
EBITDA = dochód operacyjny + DA gdzie: DA = amortyzacja \ początek {wyrównany} i \ text {EBITDA} = \ text {dochód operacyjny + DA} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {DA = Amortyzacja} \\ \ end {wyrównane} EBITDA = Dochód operacyjny + DA gdzie: DA = Amortyzacja
Druga metoda jest bardziej popularna, jeśli otrzymałeś już arkusze rachunkowe, ponieważ dochód operacyjny zostanie już dla Ciebie obliczony. Niezależnie od tego, którą metodę wybierzesz, weź pod uwagę, że EBITDA może nie zapewniać wystarczająco pełnego obrazu finansowego dla Twoich potrzeb.
Przepływ środków pieniężnych
W rzeczywistości jednak na płynność firmy mają duży wpływ takie odsetki, jak pożyczki, dochody z inwestycji i podatki. Ostrożne zarządzanie przepływami pieniężnymi uwzględnia wszystkie fundusze wchodzące i wychodzące z działalności w danym okresie, dlatego obliczenia przepływów pieniężnych są z natury różne od obliczeń EBITDA.
Wiele firm wymaga dużych nakładów inwestycyjnych na ciężki sprzęt lub specjalistyczne urządzenia. Urządzenia i sprzęt tracą na wartości z czasem i wymagają konserwacji i okazjonalnej wymiany. Tego rodzaju wydatki są uwzględniane przy obliczaniu przepływów pieniężnych, ale nie uwzględniają EBITDA. Ponieważ pomija wiele rodzajów wydatków, szybkie spojrzenie na EBITDA może sprawić, że firma będzie wyglądać bardziej płynnie niż jest w rzeczywistości. Przepływy pieniężne są znacznie bardziej wszechstronnym wskaźnikiem i zapewniają bardziej wiarygodny pomiar kondycji finansowej firmy. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Zrozumienie wolnych przepływów pieniężnych vs. EBITDA”)
Kluczowe dania na wynos
- Chociaż w przeszłości było to popularne narzędzie do obliczania wartości rynkowej i płynności firmy, EBITDA nie daje inwestorowi pełnego obrazu. Korzystając z analizy przepływów pieniężnych, inwestor może wziąć pod uwagę takie pozycje, jak odsetki od pożyczek, dochody z inwestycji i podatki - coś, na co EBITDA nie pozwala. Dlatego obliczenia EBITDA powinny być stosowane wyłącznie w celu uwzględnienia szerokiej perspektywy spółki, ale nie są wystarczająco solidne, aby można je było zastosować do ustalenia rzeczywistej kondycji finansowej.