Kryzys finansowy
W czasie kryzysu finansowego ceny aktywów gwałtownie spadają, przedsiębiorstwa i konsumenci nie są w stanie spłacić swoich długów, a instytucje finansowe doświadczają niedoborów płynności. Kryzys finansowy często wiąże się z paniką lub biegiem banków, podczas którego inwestorzy sprzedają aktywa lub wypłacają pieniądze z kont oszczędnościowych, ponieważ obawiają się, że wartość tych aktywów spadnie, jeśli pozostaną w instytucji finansowej. Inne sytuacje, które można nazwać kryzysem finansowym, obejmują pęknięcie spekulacyjnej bańki finansowej, krach na giełdzie, niewypłacalność państwa lub kryzys walutowy. Kryzys finansowy może ograniczać się do banków lub obejmować całą gospodarkę, gospodarkę regionu lub gospodarki na całym świecie.
1:13Kryzys finansowy
Co powoduje kryzys finansowy?
Kryzys finansowy może mieć wiele przyczyn. Zasadniczo kryzys może wystąpić w przypadku przeszacowania instytucji lub aktywów i może zostać zaostrzony przez nieracjonalne lub podobne do stada zachowanie inwestorów. Na przykład szybki ciąg wyprzedaży może skutkować niższymi cenami aktywów, co skłania osoby do zrzucania aktywów lub dokonywania dużych oszczędności w przypadku plotek o bankructwie.
Kluczowe dania na wynos
- Panika bankowa była przyczyną wielu kryzysów finansowych XIX, XX i XXI wieku, z których wiele doprowadziło do recesji lub kryzysów.
- Kryzysy giełdowe, załamania kredytowe, pękanie baniek finansowych, niewykonanie zobowiązań przez państwo i kryzysy walutowe - wszystko to przykłady kryzysów finansowych.
- Kryzys finansowy może dotyczyć tylko jednego kraju lub jednego segmentu usług finansowych, ale jest bardziej prawdopodobne, że rozprzestrzeni się na region lub globalnie.
Czynniki przyczyniające się do kryzysu finansowego obejmują awarie systemowe, nieprzewidziane lub niekontrolowane zachowania ludzkie, zachęty do podejmowania zbyt dużego ryzyka, nieobecności regulacyjne lub awarie lub zarażenia, które stanowią wirusopodobne rozprzestrzenianie się problemów z jednej instytucji lub kraju do drugiej. Kryzys pozostawiony bez kontroli może doprowadzić gospodarkę do recesji lub depresji. Nawet po podjęciu działań mających na celu uniknięcie kryzysu finansowego mogą się one zdarzyć, przyspieszyć lub pogłębić.
Przykłady kryzysu finansowego
Kryzysy finansowe nie są rzadkie; zdarzają się tak długo, jak długo świat ma walutę. Niektóre znane kryzysy finansowe obejmują:
- Tulip Mania (1637). Bardziej bańka spekulacyjna, kryzys ten miał miejsce, gdy ceny kontraktowe żarówek nowego, modnego tulipana osiągnęły ceny wielokrotności rocznej pensji holenderskiego rzemieślnika, zanim upadły, usuwając wiele fortuny.
- Kryzys kredytowy z 1772 r. Po okresie gwałtownie rosnącego kredytu kryzys rozpoczął się w marcu / kwietniu w Londynie. Alexander Fordyce, partner w dużym banku, stracił ogromną sumę z tytułu akcji East India Company i uciekł do Francji, aby uniknąć spłaty. Panika doprowadziła do ucieczki przed angielskimi bankami, które spowodowały, że ponad 20 dużych domów bankowych zbankrutowało lub wstrzymało płatności dla deponentów i wierzycieli. Kryzys szybko rozprzestrzenił się na większą część Europy. Historycy łączą ten kryzys z przyczyną bostońskiej partii herbacianej - niepopularnym ustawodawstwem podatkowym w 13 koloniach - i wynikającymi z tego niepokojami, które zapoczątkowały rewolucję amerykańską.
- Krach giełdowy w 1929 r. W krachu tym, począwszy od 24 października 1929 r., Ceny akcji spadły po okresie szalonych spekulacji i pożyczek na zakup akcji. Doprowadziło to do Wielkiego Kryzysu, który był odczuwany na całym świecie przez kilkanaście lat. Jego oddziaływanie społeczne trwało znacznie dłużej. Jedną z przyczyn krachu była drastyczna nadpodaż plonów towarowych, co doprowadziło do gwałtownego spadku cen. W wyniku awarii wprowadzono szeroki zakres przepisów i narzędzi zarządzania rynkiem.
- Kryzys naftowy OPEC z 1973 r. Członkowie OPEC rozpoczęli embargo naftowe w październiku 1973 r., Kierując je do krajów, które poparły Izrael w wojnie Jom Kippur. Pod koniec embarga baryłka ropy wynosiła 12 USD, w porównaniu z 3 USD. Biorąc pod uwagę, że współczesne gospodarki zależą od ropy naftowej, wyższe ceny i niepewność doprowadziły do krachu na giełdzie w latach 1973–74, gdy bessy utrzymywały się od stycznia 1973 r. Do grudnia 1974 r., A średnia przemysłowa Dow Jones straciła 45% swojej wartości.
- Kryzys azjatycki 1997–1998. Kryzys rozpoczął się w lipcu 1997 r. Od upadku tajlandzkiego bahtu. Nie mając waluty obcej, rząd Tajlandii został zmuszony do porzucenia kołka w dolarach amerykańskich i wypuszczenia bahta. Rezultatem była ogromna dewaluacja, która rozprzestrzeniła się na większą część Azji Wschodniej, uderzając także w Japonię, a także ogromny wzrost relacji długu do PKB. W rezultacie kryzys doprowadził do lepszej regulacji finansowej i nadzoru.
- Globalny kryzys finansowy 2007-2008. Ten kryzys finansowy był najgorszą katastrofą gospodarczą od krachu na giełdzie w 1929 r. Zaczął się od kryzysu kredytów hipotecznych typu subprime w 2007 r. I przerodził się w globalny kryzys bankowy wraz z upadkiem banku inwestycyjnego Lehman Brothers we wrześniu 2008 r. Ogromne pakiety ratunkowe i inne środki miał na celu ograniczenie rozprzestrzeniania się szkód, a globalna gospodarka popadła w recesję.
Globalny kryzys finansowy
Jako ostatnie i najbardziej szkodliwe wydarzenie związane z kryzysem finansowym, globalny kryzys finansowy zasługuje na szczególną uwagę, ponieważ jego przyczyny, skutki, reakcje i wnioski najbardziej dotyczą obecnego systemu finansowego.
Poluzowane standardy kredytowania
Kryzys był wynikiem szeregu zdarzeń, z których każde miało swój własny wyzwalacz i doprowadziło do niemal całkowitego upadku systemu bankowego. Argumentowano, że nasiona kryzysu zostały zasiane już w latach siedemdziesiątych dzięki wspólnotowej ustawie o rozwoju, która wymagała od banków zlikwidowania wymogów kredytowych dla konsumentów o niższych dochodach, tworząc rynek kredytów hipotecznych subprime.
Kryzys finansowy może przybierać różne formy, w tym panikę bankową / kredytową lub krach na giełdzie, ale różni się od recesji, która często jest skutkiem takiego kryzysu.
Kwota długu hipotecznego subprime, który gwarantowali Freddie Mac i Fannie Mae, nadal rosła do wczesnych lat 2000., kiedy Zarząd Rezerwy Federalnej zaczął radykalnie obniżać stopy procentowe, aby uniknąć recesji. Połączenie luźnych wymogów kredytowych i tanich pieniędzy spowodowało boom mieszkaniowy, który spowodował spekulacje, podniósł ceny mieszkań i stworzył bańkę na rynku nieruchomości.
Złożone instrumenty finansowe
W międzyczasie banki inwestycyjne, szukając łatwych zysków po upadku dotcomu i recesji w 2001 r., Utworzyły zabezpieczone zobowiązania dłużne z hipotek zakupionych na rynku wtórnym. Ponieważ hipoteki subprime były powiązane z hipotekami pierwszorzędnymi, inwestorzy nie mogli zrozumieć ryzyka związanego z produktem. Kiedy rynek CDO zaczął się nagrzewać, bańka mieszkaniowa, która budowała się od kilku lat, wreszcie pękła. Gdy ceny mieszkań spadły, kredytobiorcy subprime zaczęli spłacać kredyty, które były warte więcej niż ich domy, przyspieszając spadek cen.
Rozpoczynają się awarie, rozprzestrzenia się zaraza
Kiedy inwestorzy zdali sobie sprawę, że CDO były bezwartościowe ze względu na toksyczny dług, który reprezentowali, próbowali wywiązać się ze zobowiązań. Nie było jednak rynku CDO. Kolejna kaskada niepowodzeń pożyczkodawców subprime doprowadziła do zarażenia płynnością, która osiągnęła górne poziomy systemu bankowego. Dwa duże banki inwestycyjne, Lehman Brothers i Bear Stearns, upadły pod ciężarem narażenia na zadłużenie subprime, a ponad 450 banków upadło w ciągu następnych pięciu lat. Kilka dużych banków było na krawędzi upadku i zostało uratowanych przez dofinansowanie ze środków podatnika.
Odpowiedź; reakcja; reagowanie; odzew; oddźwięk
Rząd USA zareagował na kryzys finansowy obniżając stopy procentowe do niemal zera, skupując hipotekę i dług publiczny oraz ratując niektóre borykające się z trudnościami instytucje finansowe. Przy tak niskich stopach rentowności obligacji stały się znacznie mniej atrakcyjne dla inwestorów w porównaniu do akcji. Reakcja rządu zapaliła giełdę, która przeszła 10-letni byk, a S&P 500 zwrócił w tym czasie 250%. Rynek mieszkaniowy w USA poprawił się w większości dużych miast, a stopa bezrobocia spadła, gdy firmy zaczęły zatrudniać i inwestować więcej.
Nowe przepisy
Jednym z głównych skutków kryzysu było przyjęcie ustawy o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Franka na Wall Street, która jest obszernym ustawodawstwem dotyczącym reformy finansowej przyjętym przez administrację Obamy w 2010 roku. Dodd-Frank wprowadził hurtowe zmiany do każdego aspektu amerykańskiego sektora finansowego otoczenie regulacyjne, które dotknęło każdy organ regulacyjny i każdy sektor usług finansowych. W szczególności Dodd-Frank miał następujące efekty:
- Bardziej kompleksowa regulacja rynków finansowych, w tym większy nadzór nad instrumentami pochodnymi, które zostały wprowadzone na giełdy.
- Agencje regulacyjne, które były liczne, a czasem zbędne, zostały skonsolidowane.
- Nowy organ, Rada Nadzoru Stabilności Finansowej, został opracowany w celu monitorowania ryzyka systemowego.
- Wprowadzono większą ochronę inwestorów, w tym nową agencję ochrony konsumentów (Biuro Ochrony Finansów Konsumentów) oraz standardy dla produktów „zwykłej wanilii”.
- Wprowadzenie procesów i narzędzi (takich jak napary gotówkowe) miało pomóc w likwidacji upadających instytucji finansowych.
- Środki mające na celu poprawę standardów, rachunkowości i regulacji agencji ratingowych.