Rynki finansowe: kiedy przejmują strach i chciwość

Na Wall Street jest stare powiedzenie, że rynek napędzają tylko dwie emocje: strach i chciwość. Chociaż jest to nadmierne uproszczenie, często może być prawdą. Uleganie tym emocjom może mieć głęboki i szkodliwy wpływ na portfele inwestorów i giełdę.

W świecie inwestującym często słyszy się o zestawieniu między inwestycjami wartościowymi a inwestycjami wzrostowymi i chociaż zrozumienie tych dwóch strategii ma fundamentalne znaczenie dla budowania osobistej strategii inwestycyjnej, równie ważne jest zrozumienie wpływu strachu i chciwości na rynki finansowe. Istnieje niezliczona ilość książek i kursów poświęconych temu tematowi. Tutaj naszym celem jest pokazanie, co się stanie, gdy inwestor zostanie przytłoczony jedną lub obydwoma z tych emocji.

Chciwość

Tak często inwestorzy wpadają w chciwość (nadmierne pragnienie). W końcu większość z nas chce zdobyć jak najwięcej bogactwa w jak najkrótszym czasie.

Boom internetowy z końca lat 90. jest doskonałym przykładem. W tym czasie wydawało się, że wszystko, co doradca musi zrobić, to po prostu rozłożyć każdą inwestycję za pomocą „dot-com” na końcu, a inwestorzy skorzystali z okazji. Aktywność zakupowa akcji internetowych, w tym wielu startupów, osiągnęła gorączkę. Inwestorzy zachłannieli, podsycając chciwość i doprowadzając do rażącego zawyżenia cen papierów wartościowych, co spowodowało bańkę. Wybuchł w połowie 2000 r. I utrzymał depresję wiodących indeksów do 2001 r. (Zobacz także: Największe krach na rynku ).

Ta mentalność szybkiego wzbogacania się sprawia, że ​​trudno jest utrzymać zyski i trzymać się ścisłego planu inwestycyjnego w perspektywie długoterminowej, szczególnie w obliczu takiego szału lub, jak to ujął były prezes Rezerwy Federalnej Alan Greenspan, „irracjonalnej entuzjazmu” cały rynek. Są takie czasy, gdy kluczowe jest utrzymanie równego stępki i przestrzeganie podstawowych zasad inwestowania, takich jak utrzymanie długoterminowego horyzontu, uśrednianie kosztów w dolarach i unikanie zamiany w najnowsze szaleństwo.

Lekcja z „Wyroczni z Omaha”

Bylibyśmy niedoceniani, gdybyśmy rozmawiali o tym, żeby nie dać się złapać w najnowsze szaleństwo, nie wspominając o odnoszącym sukcesy inwestorze, który trzymał się swojej strategii i bardzo dużo zarabiał. Warren Buffett pokazał nam, jak ważne i korzystne jest trzymanie się planu w czasach takich jak boom dotcom. Buffett został kiedyś ostro skrytykowany za to, że odmówił inwestowania w akcje high-flying. Ale kiedy pękła bańka technologiczna, jego krytycy zostali uciszeni. Buffett utknął w strefie komfortu: w swoim długoterminowym planie. Unikając dominujących na rynku emocji tamtych czasów - chciwości - był w stanie uniknąć strat odczuwanych przez osoby, które ucierpiały w wyniku upadku. (Zobacz także: Coattail Investor .)

Wpływ strachu

Tak jak rynek może zostać przytłoczony chciwością, tak samo może się stać ze strachem („nieprzyjemne, często silne emocje, oczekiwanie lub świadomość niebezpieczeństwa”). Kiedy zapasy ponoszą duże straty przez długi okres, cały rynek może obawiać się dalszych strat. Ale zbyt lękliwy może być tak samo kosztowny, jak zbyt chciwy.

Tak jak chciwość zdominowała rynek podczas boomu dot-com, to samo można powiedzieć o rozpowszechnieniu strachu po jego upadku. Aby powstrzymać straty, inwestorzy szybko wycofali się z rynków akcji (akcji) w poszukiwaniu mniej ryzykownych transakcji kupna. Pieniądze przelano na papiery wartościowe rynku pieniężnego, fundusze o stabilnej wartości i fundusze z ochroną kapitału - wszystkie papiery wartościowe niskiego ryzyka i stopy zwrotu.

Ten masowy exodus z giełdy pokazuje całkowite lekceważenie długoterminowego planu inwestycyjnego opartego na podstawach. Inwestorzy wyrzucili swoje plany przez okno, ponieważ byli przerażeni, opanowani strachem przed poniesieniem dalszych strat. To prawda, że ​​utrata dużej części portfela akcji jest trudna do przełknięcia, ale jeszcze trudniejsza do przełknięcia jest myśl, że nowe instrumenty, które początkowo otrzymały wpływy, mają bardzo małe szanse na odbudowanie tego bogactwa.

Podobnie jak złomowanie planu inwestycyjnego, aby wskoczyć na najnowszą szybką inwestycję, która może się wzbogacić, może zniszczyć dużą dziurę w portfelu, tak samo może zostać pochłonięty przez panujący strach przed całym rynkiem, przechodząc na niskie ryzyko, niski zwrot z inwestycji inwestycje.

Znaczenie poziomu komfortu

Cała ta rozmowa o strachu i chciwości dotyczy zmienności nieodłącznie związanej z rynkiem akcji. Kiedy inwestorzy tracą poziom komfortu z powodu strat lub niestabilności rynku, stają się podatni na te emocje, co często powoduje bardzo kosztowne błędy.

Unikaj porywania się na dominujących nastrojach rynkowych dnia, które mogą być napędzane mentalnością strachu lub chciwości, i trzymaj się podstawowych zasad inwestowania. Ważne jest również, aby wybrać odpowiedni zestaw alokacji aktywów. Na przykład, jeśli jesteś osobą bardzo niechętną do podejmowania ryzyka, prawdopodobnie będziesz bardziej podatny na strach dominujący na rynku, a zatem twoja ekspozycja na kapitałowe papiery wartościowe nie powinna być tak duża, jak tych, którzy mogą tolerować większe ryzyko.

Cytowano kiedyś Buffetta: „O ile nie będziesz w stanie obserwować spadku stanu akcji o 50% bez popadnięcia w panikę, nie powinieneś być na giełdzie”. To nie jest tak proste, jak się wydaje. Jest cienka granica między kontrolowaniem emocji a byciem po prostu upartym. Pamiętaj także o ponownej ocenie strategii inwestycyjnej i zapewnieniu sobie elastyczności - do pewnego stopnia - i zachowaniu racjonalności przy podejmowaniu decyzji o zmianie planu działania. (Zobacz także: Strategie alokacji aktywów i pięć rzeczy, które należy wiedzieć o alokacji aktywów .)

Dolna linia

Jesteś ostatecznym decydentem dla swojego portfela, a zatem jesteś odpowiedzialny za wszelkie zyski lub straty w swoich inwestycjach. Trzymanie się rozsądnych decyzji inwestycyjnych przy jednoczesnym kontrolowaniu emocji, czy to chciwości, czy strachu, a także ślepe podążanie za nastrojami rynkowymi ma kluczowe znaczenie dla udanego inwestowania i utrzymania długoterminowej strategii. Ale uwaga: nigdy rezygnacja ze strategii inwestycyjnej w czasach wielkich emocji na rynku może również oznaczać katastrofę. Jest to działanie równoważące, które wymaga od ciebie rozsądku.