Finansowanie
Finansowanie to proces zapewniania środków na działalność gospodarczą, robienia zakupów lub inwestowania. Instytucje finansowe, takie jak banki, dostarczają kapitał firmom, konsumentom i inwestorom, aby pomóc im osiągnąć ich cele. Wykorzystanie finansowania jest niezbędne w każdym systemie gospodarczym, ponieważ pozwala firmom kupować produkty poza ich bezpośrednim zasięgiem. Na przykład finansowanie jest kluczem do modelu biznesowego Fundery.
Innymi słowy, finansowanie jest sposobem na wykorzystanie wartości pieniądza w czasie (TVM) w celu wykorzystania przyszłych przepływów pieniężnych do wykorzystania w projektach rozpoczętych dzisiaj. Finansowanie korzysta również z faktu, że niektórzy będą mieli nadwyżkę pieniędzy, którą chcą włożyć w pracę, aby generować zwroty, podczas gdy inni żądają pieniędzy na inwestycje (także z nadzieją na generowanie zysków), tworząc rynek dla pieniędzy.
Kluczowe dania na wynos
- Finansowanie to proces finansowania działalności gospodarczej, dokonywania zakupów lub inwestycji.
- Główną zaletą finansowania kapitałowego jest to, że nie ma obowiązku spłacenia pieniędzy uzyskanych za jego pośrednictwem.
- Finansowanie kapitałowe nie nakłada żadnych dodatkowych obciążeń finansowych na firmę, choć jej wada jest dość duża.
- Finansowanie dłużne jest zwykle tańsze i wiąże się z ulgami podatkowymi. Duże obciążenia zadłużeniem mogą jednak prowadzić do ryzyka niewykonania zobowiązania i ryzyka kredytowego.
- Średni ważony koszt kapitału (WACC) daje jasny obraz całkowitego kosztu finansowania firmy.
Zrozumienie finansowania
Istnieją dwa główne rodzaje finansowania dostępne dla firm: dług i kapitał własny. Dług to pożyczka, która musi być często spłacana wraz z odsetkami, ale zazwyczaj jest tańsza niż pozyskiwanie kapitału z uwagi na odliczenie podatku. Kapitał własny nie musi być spłacany, ale rezygnuje z udziałów własnościowych na rzecz akcjonariusza. Zarówno dług, jak i kapitał własny mają swoje zalety i wady. Większość firm wykorzystuje kombinację obu do finansowania operacji.
Istnieją inne sposoby finansowania działalności poza długiem i kapitałem własnym, takie jak nieformalne finansowanie od rodziny lub przyjaciół.
Rodzaje finansowania: finansowanie kapitałem własnym
„Kapitał własny” to kolejne słowo oznaczające własność w firmie. Na przykład właściciel sieci sklepów spożywczych musi rozwijać działalność. Zamiast długu właściciel chciałby sprzedać 10% udziałów w spółce za 100 000 USD, wyceniając firmę na 1 milion USD. Firmy lubią sprzedawać akcje, ponieważ inwestor ponosi całe ryzyko; jeśli biznes się nie powiedzie, inwestor nic nie dostanie.
Jednocześnie rezygnacja z kapitału oznacza rezygnację z kontroli. Inwestorzy kapitałowi chcą wypowiadać się na temat sposobu funkcjonowania spółki, zwłaszcza w trudnych czasach, i często mają prawo głosu w zależności od liczby posiadanych akcji. Tak więc w zamian za własność inwestor przekazuje pieniądze firmie i otrzymuje roszczenia dotyczące przyszłych zysków.
Niektórzy inwestorzy są zadowoleni ze wzrostu w postaci wzrostu cen akcji; chcą, aby cena akcji wzrosła. Inni inwestorzy szukają podstawowej ochrony i dochodów w formie regularnych dywidend.
W przypadku kapitału własnego koszt kapitału odnosi się do roszczeń od zysków przekazanych akcjonariuszom z tytułu ich udziałów własnościowych w przedsiębiorstwie.
Zalety finansowania kapitałem własnym
Finansowanie firmy przez inwestorów ma kilka zalet, w tym:
- Największą zaletą jest to, że nie musisz spłacać pieniędzy. W przypadku bankructwa firmy inwestor lub inwestorzy nie są wierzycielami. Są współwłaścicielami Twojej firmy i dlatego tracą pieniądze wraz z Twoją firmą.
- Nie musisz dokonywać miesięcznych płatności, więc często jest więcej gotówki na pokrycie kosztów operacyjnych.
- Inwestorzy rozumieją, że zbudowanie firmy wymaga czasu. Otrzymasz potrzebne pieniądze bez presji, że Twój produkt lub firma będą się dobrze rozwijać w krótkim czasie.
Wady finansowania kapitałem własnym
Podobnie, istnieje szereg wad związanych z finansowaniem kapitałowym, w tym:
- Co sądzisz o nowym partnerze? Kiedy pozyskujesz finansowanie kapitałowe, wiąże się to z rezygnacją z własności części firmy. Im mniejsza i bardziej ryzykowna inwestycja, tym więcej udziałów będzie chciał inwestor. Być może będziesz musiał zrezygnować z 50% lub więcej swojej firmy i jeśli później nie skonstruujesz umowy zakupu udziałów inwestora, partner ten zabierze 50% twoich zysków na czas nieokreślony.
- Będziesz także musiał skonsultować się z inwestorami przed podjęciem decyzji. Twoja firma nie jest już wyłącznie twoja, a jeśli inwestor ma więcej niż 50% swojej firmy, masz szefa, na który musisz odpowiedzieć.
Finansowanie tokena oparte na Blockchain stało się alternatywną drogą do pozyskania kapitału.
Rodzaje finansowania: finansowanie dłużne
Większość ludzi zna dług jako formę finansowania, ponieważ ma kredyty samochodowe lub hipoteki. Dług jest również powszechną formą finansowania dla nowych firm. Finansowanie dłużne musi zostać spłacone, a pożyczkodawcy chcą otrzymać odsetki w zamian za wykorzystanie swoich pieniędzy.
Niektórzy pożyczkodawcy wymagają zabezpieczenia. Załóżmy na przykład, że właściciel sklepu spożywczego decyduje, że potrzebuje nowej ciężarówki i musi wziąć pożyczkę na 40 000 USD. Ciężarówka może służyć jako zabezpieczenie spłaty kredytu, a właściciel sklepu spożywczego zgadza się zapłacić pożyczkodawcy odsetki w wysokości 8% do momentu spłaty pożyczki w ciągu pięciu lat.
Dług można łatwiej uzyskać w przypadku niewielkich kwot środków pieniężnych potrzebnych na określone aktywa, zwłaszcza jeśli dany składnik aktywów może służyć jako zabezpieczenie. Chociaż dług musi zostać spłacony nawet w trudnych czasach, firma zachowuje własność i kontrolę nad operacjami biznesowymi.
Zalety finansowania dłużnego
Finansowanie firmy za pomocą długu ma kilka zalet:
- Instytucja pożyczająca nie ma kontroli nad sposobem prowadzenia firmy i nie ma własności.
- Po spłacie pożyczki twoje relacje z pożyczkodawcą kończą się. Jest to szczególnie ważne, ponieważ Twoja firma zyskuje na wartości.
- Odsetki płacone od finansowania dłużnego można odliczyć od podatku jako koszty prowadzenia działalności.
- Miesięczna płatność, a także podział płatności, to znany wydatek, który można dokładnie uwzględnić w modelach prognostycznych.
Wady finansowania dłużnego
Finansowanie zadłużenia dla Twojej firmy ma kilka wad:
- Dodanie spłaty zadłużenia do miesięcznych wydatków zakłada, że zawsze będziesz miał napływ kapitału, aby pokryć wszystkie wydatki biznesowe, w tym spłatę zadłużenia. Dla małych lub wczesnych firm, które często są dalekie od pewności.
- Pożyczki dla małych firm można znacznie spowolnić podczas recesji. W trudniejszych czasach dla gospodarki trudniej jest uzyskać finansowanie dłużne, chyba że masz ogromne kwalifikacje.
Jeśli firma nie wygeneruje wystarczającej ilości gotówki, dług o stałym koszcie może okazać się zbyt uciążliwy. Ta podstawowa idea reprezentuje ryzyko związane z finansowaniem dłużnym.
Uwagi szczególne: średni ważony koszt kapitału (WACC)
WACC jest średnią kosztów wszystkich rodzajów finansowania, z których każdy jest ważony proporcjonalnym wykorzystaniem w danej sytuacji. Przyjmując w ten sposób średnią ważoną, możemy ustalić, ile odsetek firma jest winna za każdego dolara, który finansuje. Firmy zdecydują o odpowiedniej kombinacji finansowania dłużnego i kapitałowego poprzez optymalizację średniego kosztu ważonego (WACC) każdego rodzaju kapitału, biorąc jednocześnie pod uwagę ryzyko niewypłacalności lub bankructwa z jednej strony oraz liczbę właścicieli, którzy są gotowi zrezygnować z inny.
Ponieważ oprocentowanie długu jest zwykle możliwe do odliczenia od podatku, a ponieważ stopy procentowe związane z długiem są zwykle tańsze niż oczekiwana stopa zwrotu z kapitału własnego, zwykle preferowane jest zadłużenie. Jednak w miarę gromadzenia się większej kwoty długu ryzyko kredytowe związane z tym długiem również wzrasta, dlatego też należy dodać kapitał własny. Inwestorzy często domagają się również udziałów kapitałowych w celu uchwycenia przyszłej rentowności i wzrostu, którego nie zapewniają instrumenty dłużne.
WACC oblicza się według wzoru:
Gdzie:
- r E = koszt kapitału własnego
- r D = koszt długu
- E = wartość rynkowa kapitału własnego firmy
- D = wartość rynkowa długu firmy
- V = (E + D)
- E / V = procent finansowania, który jest kapitałem własnym
- D / V = procent finansowania będącego długiem
- T C = stawka podatku od osób prawnych
Przykład finansowania
Pod warunkiem, że firma osiągnie dobre wyniki, zazwyczaj można uzyskać finansowanie dłużne przy niższym koszcie efektywnym. Na przykład, jeśli prowadzisz małą firmę i potrzebujesz 40 000 USD finansowania, możesz albo zaciągnąć kredyt bankowy w wysokości 40 000 USD przy oprocentowaniu 10%, albo możesz sprzedać sąsiadowi 25% udziałów w swojej firmie za 40 000 USD.
Załóżmy, że Twoja firma zarobi 20 000 USD zysku w następnym roku. Jeśli zaciągnąłeś pożyczkę bankową, koszt odsetek (koszt finansowania długu) wyniósłby 4000 USD, pozostawiając 16 000 USD zysku.
I odwrotnie, gdybyś korzystał z finansowania kapitałem własnym, miałbyś zero długów (w rezultacie bez kosztów odsetkowych), ale zatrzymałbyś tylko 75% swojego zysku (pozostałe 25% jest własnością twojego sąsiada). Dlatego Twój osobisty zysk wyniósłby jedynie 15 000 USD, czyli (75% x 20 000 USD). (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Wpływ finansowania”)
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.