Pięciu niezwykle udanych inwestorów

Benjamin Graham, ojciec chrzestny inwestowania wartości, pomógł wielu jego uczniom stworzyć ogromne bogactwo. W 2015 roku jego najbardziej znany naśladowca, Warren Buffett, jest trzecim najbogatszym człowiekiem na świecie o wartości netto przekraczającej 72 miliardy dolarów. Idea stojąca za filozofią inwestowania w wartość jest prosta: inwestorzy mogą osiągnąć ogromne zyski, kupując papiery wartościowe, których wartość jest znacznie niższa niż ich wewnętrzna wartość. W swoich książkach „Security Analysis” (1934) i „The Intelligent Investor” (1949) Graham wyjaśnił inwestorom, że „akcje to nie tylko symbol giełdowy lub elektroniczny blip; to udział własnościowy w prawdziwym biznesie, z wartością bazową, która nie zależy od ceny akcji. ” (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz The Intelligent Investor: Benjamin Graham .)

Chociaż Buffett otrzymał dużą uwagę ze względu na jego zdolność do bezbłędnego realizowania filozofii inwestowania w wartości, nie jest on jedynym inwestorem, który ogromnie skorzystał z przyjęcia podejścia Grahama do inwestowania. Poniżej znajduje się pięciu inwestorów wartości, którzy nie są zbyt dobrze znani, mimo że mają nieskazitelną historię pokonania rynku z roku na rok.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin jest niezwykłym inwestorem wartościowym, którego mantrą jest „kup, trzymaj i prosperuj”. Urodzony w 1951 roku jako nastoletnia matka na Jamajce, Michael Lee-Chin jest jednym z najbardziej życzliwych miliarderów w Kanadzie. Po ukończeniu szkoły średniej Lee-Chin wyemigrował do Kanady, aby kontynuować naukę inżynierii. Do sektora finansowego wszedł w wieku 26 lat, pracując jako sprzedawca funduszy inwestycyjnych. Kiedy Lee-Chin szedł od drzwi do drzwi, próbując przekonać gospodarstwa domowe do zakupu funduszy inwestycyjnych, nabrał obsesji na punkcie tworzenia bogactwa. Jego celem było odkrycie niezmiennej formuły tworzenia bogactwa, którą mógłby wykorzystać do wzbogacenia klientów.

Po latach odkrył tę formułę i skodyfikował ją w pięć cech wspólnych dla bogatych inwestorów:

1. Posiadają skoncentrowany portfel wysokiej jakości firm.
   
2. Rozumieją firmy w swoim portfolio.
   
3. Ostrożnie wykorzystują pieniądze innych ludzi, aby tworzyć bogactwo.
   
4. Zapewniają, że ich firmy działają w branżach o silnym, długoterminowym wzroście.
   
5. Długo utrzymują swoje firmy.
   

Uzbrojony w te pięć przepisów Lee-Chin pożyczył pół miliona dolarów i zainwestował je tylko w jedną spółkę. Cztery lata później wartość jego akcji wzrosła siedmiokrotnie. Sprzedał te akcje i wykorzystał zysk do przejęcia małej spółki z funduszem wspólnego inwestowania, którą zwiększył z 800 000 USD w zarządzanych aktywach do ponad 15 miliardów USD, zanim sprzedał spółkę Manulife Financial (MFC).

Dziś Lee-Chin jest prezesem Portland Holdings, firmy posiadającej różnorodną kolekcję firm na Karaibach i w Ameryce Północnej.

David Abrams

Dzięki niewielkiej liczbie kampanii marketingowych i pozyskiwania funduszy David Abrams zbudował fundusz hedgingowy z zarządzanymi aktywami o wartości ponad 8 miliardów dolarów. Będąc szefem Abrams Capital Management z siedzibą w Bostonie, Abrams był w stanie osiągnąć lepsze wyniki niż 97% zarządzających funduszami hedgingowymi, osiągając roczny zwrot netto w wysokości 19% dla inwestorów. Według HedgeFund Intelligence, historia ta jest prawie niespotykana w przypadku tak dużego funduszu.

Rzut oka na najnowsze zgłoszenie SEC Form 13-F firmy Abrams Capital pokazuje, że firma posiada bardzo skoncentrowany portfel z bardzo dużymi udziałami w każdym ze swoich udziałów. Dwa duże udziały Abramsa to 5, 4% udziałów w MoneyGram International Inc. (MGI) i nieco mniej niż 4% pozostałych akcji The Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai, znany z wydawania ponad 650 000 $ na okazję zjedzenia lunchu z Warrenem Buffettem, podąża za dogmatem inwestowania wartości. Według Forbesa, Pabari „nie jest zainteresowana firmą, która wygląda na dziesięć procent niedoceniana. Wędkuje, by zarobić pięć razy więcej pieniędzy w ciągu kilku lat. Jeśli nie uważa, że ​​okazja jest oślepiająco oczywista, przechodzi.

Po sprzedaży swojej działalności IT za ponad 20 milionów dolarów w 1999 roku, Pabrai założył Pabrai Investment Funds, firmę inwestycyjną wzorowaną na partnerstwie inwestycyjnym Buffetta. Jego podejście do inwestowania „wygrywam, ogony, których nie tracę dużo” oczywiście działa. W latach 2000–2013 Pabrai był w stanie zrealizować skumulowany zwrot w wysokości ponad 500% dla inwestorów. Do tej pory Pabrai Investment Funds zarządza aktywami o wartości ponad 500 milionów USD.

Allan Mecham

Allan Mecham nie jest typowym zarządzającym funduszem hedgingowym. Jest absolwentem college'u i mieszka w małym miasteczku w stanie Utah, z dala od Wall Street. Mając prawie 700 milionów dolarów w zarządzanych aktywach, Mecham realizuje strategię inwestowania wartości dla swoich klientów. Dokonuje około jednego lub dwóch transakcji rocznie, posiada od sześciu do dwunastu akcji w swoim portfelu i większość czasu spędza na czytaniu rocznych raportów spółek. W 2013 r. Zgłoszono, że inwestorzy, którzy dziesięć lat temu zainwestowali w Mecham, zwiększyliby swój kapitał o 400%.

Tom Gayner

Jako szef działu zarządzania aktywami w Markel Corporation (MKL), firmie reasekuracyjnej o podobnym modelu biznesowym jak Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner jest odpowiedzialny za inwestowanie akcji Markela. Float to środki zapewnione przez ubezpieczających, które są przechowywane przed dotacjami ubezpieczeniowymi Markela na wypłatę roszczeń.

Od czasu pierwszej oferty publicznej Markel co roku zwiększa wartość księgową o 20%. Ponadto Gayner osiąga lepsze wyniki niż S&P 500 o kilkaset punktów bazowych rocznie. Jego strategia polega na alokacji środków w skoncentrowany portfel firm, które są niedowartościowane przez rynek.

Dolna linia

Warren Buffett nie jest jedynym inwestorem wartościowym, który rynek nagrodził. Było wielu inwestorów, którzy odnieśli znaczne korzyści z wiernego wykonania strategii Benjamina Grahama polegającej na wyborze akcji, których wartość jest niższa niż ich wewnętrzna wartość.