Jak menedżerowie funduszy inwestycyjnych wybierają akcje

Jak każdy inny inteligentny inwestor, zarządzający funduszem wspólnego inwestowania wykorzystuje szereg technicznych i podstawowych wskaźników do oceny rentowności akcji przed dodaniem jej do portfela funduszu. Jednak tym, co tak naprawdę kieruje decyzjami zarządców funduszy w zakresie doboru akcji, są określone cele zarządzanych funduszy. Różne fundusze wspólnego inwestowania mają na celu osiągnięcie różnych celów inwestycyjnych przy różnym poziomie ryzyka. Akcje, które wybiera menedżer, w dużej mierze zależą od rodzaju zarządzanego funduszu i tego, co stara się osiągnąć dla akcjonariuszy.

Kluczowe dania na wynos

• Zarządzający portfelami to specjaliści finansowi, których zadaniem jest budowanie i utrzymywanie portfeli inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych i funduszy inwestycyjnych typu ETF.
• Zarządzający portfelem wybierze aktywa, które mają zostać włączone do funduszu, na podstawie określonej strategii inwestycyjnej lub mandatu.
• Dlatego zarządzający funduszem indeksowym spróbuje odtworzyć indeks porównawczy, a zarządzający funduszem wartości spróbuje zidentyfikować akcje o zaniżonej wartości, które mają wysoki stosunek ceny do księgowości i stopy dywidendy.
• W ramach rodzajów funduszy będących w obrocie aktywnym zarządzający portfelami i ich analitycy przeprowadzą badania i badania due diligence w celu zidentyfikowania wysokowydajnych papierów wartościowych.

Fundusze indeksowe

Fundusze indeksowe, jak sama nazwa wskazuje, są budowane w celu śledzenia określonego indeksu. Zarządzający funduszami indeksowymi muszą stosować wysoce pasywny styl inwestycyjny, ponieważ celem tych funduszy jest dopasowanie zwrotów indeksu, a nie ich pobicie. Aby to osiągnąć, fundusze inwestują w te same papiery wartościowe co indeks bazowy. W związku z tym wszelkie akcje wybrane przez zarządzającego muszą zostać uwzględnione w wykazie indeksu. Nowe uzupełnienia portfela funduszu są wynikiem identycznego uzupełnienia indeksu. Jeśli fundusz sprzedaje swoje akcje w danym akcie, dzieje się tak dlatego, że zabezpieczenie zostało usunięte z indeksu.

Indeksowe fundusze inwestycyjne i fundusze ETF cieszą się coraz większą popularnością wśród inwestorów indywidualnych w celu uzyskania szerokich, zdywersyfikowanych portfeli. Jako strategia pasywna indeksowanie ma na celu odtworzenie wskaźników porównawczych, takich jak S&P 500 lub Nasdaq 100, a nie próba „pokonania rynku”. W rezultacie zarządzający portfelami w funduszach indeksowych mają łatwiejsze zadanie - po prostu kupują portfel indeksu według swoich wag składników. Niektórzy zarządzający funduszami indeksowymi zamiast powielać cały indeks (powiedzmy, że są właścicielami wszystkich 500 akcji w S&P 500) uruchomią model ekonometryczny, aby sprawdzić, czy mogą uzyskać taką samą ogólną wydajność, próbkując podzbiór akcji (powiedzmy, że 200 najlepszych zapasy plus mniejszy, losowy wybór dolnych 300).

Ponieważ zarządzający funduszami indeksowymi nie muszą tak często prowadzić badań ani handlować tak często, jak aktywnie zarządzane fundusze, ich wskaźniki kosztów są zwykle znacznie mniejsze, co czyni je atrakcyjnymi dla zwykłych inwestorów.

Fundusze dywidendowe

Fundusze dywidendowe są popularne wśród inwestorów, którzy bez większego wysiłku chcą uzupełnić swój roczny dochód. Fundusze te mają na celu generowanie jak największej możliwej stopy dywidendy każdego roku. Aby to osiągnąć, zarządzający funduszami muszą ręcznie wybierać akcje o najlepszej historii dywidend i najwyższych wypłatach. Może to oznaczać trzymanie się firm, które wypłacały stałe lub zwiększające się dywidendy przez pewną liczbę lat, lub próby ustalenia, którzy giganci korporacyjni są przygotowani do wypłaty specjalnych dywidend, takich jak dywidenda Microsoft Corporation w wysokości 3 USD na akcję, wypłacona w 2004 r.

Fundusze wzrostu

Fundusze wzrostu budowane są w celu zapewnienia akcjonariuszom długoterminowych zysków poprzez inwestowanie w spółki, które z czasem będą rosnąć. Zarządzający funduszami wzrostu koncentrują się na spółkach, które wciąż się rozwijają i oczekuje się, że będą generować większe przychody, a nie na tych, które wypłacają dywidendy. Niektóre fundusze na rozwój są szczególnie agresywne, więc menedżerowie muszą wybierać akcje na podstawie tego, jak szybko firma ma się rozwijać, a nie na zdolność do zapewnienia długoterminowego zrównoważonego wzrostu. Fundusze te często często handlują papierami wartościowymi, wybierając akcje lub opcje przygotowane na gwałtowne zwyżki, a następnie sprzedając po skokach cen początkowych i przechodząc do następnej okazji.

Fundusze wartości

Fundusze wartościowe koncentrują się również na spółkach o potencjale podwyższonej wyceny, ale strategia zarządzających funduszami wartości polega na wybieraniu akcji niedocenianych obecnie przez rynek. Fundusze te inwestują przede wszystkim w akcje, które są niedowartościowane, co oznacza, że ​​bieżąca cena akcji jest niska, biorąc pod uwagę kondycję finansową firmy lub historię wypłat dywidendy. Często oznacza to inwestowanie w akcje, które mimo dobrej sytuacji finansowej nie są przychylne rynkowi, często z powodu złego raportu kwartalnego lub zmian opinii konsumentów lub dlatego, że inwestorzy przeszli do następnej wielkiej rzeczy.

Fundusze Arbitrażowe

Fundusze arbitrażowe to nowy rodzaj funduszu wspólnego inwestowania, zwany funduszami alternatywnymi, który wykorzystuje niektóre strategie stosowane przez bardziej ryzykowne fundusze hedgingowe w celu generowania większych zysków. Fundusze arbitrażowe starają się wykorzystać różnicę cen między identycznymi papierami wartościowymi na różnych rynkach. Strategia ta wymaga, aby fundusz jednocześnie kupował i sprzedawał identyczne pakiety tego samego papieru wartościowego na różnych rynkach lub giełdach, aby czerpać korzyści z różnic cenowych spowodowanych nieefektywnością rynku. Może to oznaczać na przykład kupowanie na londyńskiej giełdzie i sprzedaż na NASDAQ lub kupowanie na rynku kasowym i sprzedaż na rynku kontraktów futures.

Zarządzający funduszami arbitrażowymi muszą wybierać papiery wartościowe, które zapewniają najwyższy potencjalny zysk, co oznacza, że ​​różnica cen jest tak duża, jak to możliwe. Ten rodzaj handlu odnosi największe sukcesy w czasach zwiększonej zmienności, na przykład w przypadku akcji spółek, których kontrakty są niepewne, biorą udział w postępowaniach w sprawie fuzji lub przejęć (M&A), mają skłonność do ogłaszania zysków lub są przedmiotem działań politycznych lub kryminalnych kontrola może być świetnymi kandydatami do inwestycji.

Głównym celem wszystkich zarządzających funduszami wspólnego inwestowania jest generowanie zysków. Jednak rodzaj funduszu i cele inwestycyjne jego akcjonariuszy są głównymi czynnikami decydującymi o tym, jak każdy menedżer wybiera akcje w portfelu swojego funduszu. Komplikując sprawy, każdy z powyższych rodzajów funduszy można wyspecjalizować, aby uwzględnić tolerancję ryzyka, przekonania lub perspektywy rynkowe akcjonariuszy. Na przykład niektóre fundusze inwestują tylko w spółki o określonych pułapach rynkowych, te w niektórych branżach lub o określonych wartościach korporacyjnych lub praktykach, takie jak fundusze, które nie inwestują w tak zwane „zapasy grzechu”, takie jak alkohol i tytoń.