Jak sprzedawać akcje w swojej firmie

Zakładanie i budowanie firmy to dla wielu przedsiębiorców satysfakcjonujące przedsięwzięcie, ale ciężka praca. Wszystkie firmy wymagają kapitału, a niektóre wymagają znacznej kwoty. Wyłączna własność może nie być optymalną strukturą, jeśli chodzi o zmianę przywództwa. Tak więc wielu właścicieli firm sprzedaje własność w swojej firmie.

Powody do sprzedaży

Istnieje wiele ważnych powodów, aby sprzedać całość lub część firmy. Sprzedaż udziałów w przedsiębiorstwie może generować znaczne środki pieniężne, które mogą spłacać długi lub mogą być wykorzystane na inwestycje lub darowizny charytatywne. Ta gotówka może również wrócić do działalności, gdzie może sfinansować ekspansję. Podobnie, sprzedaż części firmy może zmniejszyć ryzyko właściciela i pozwolić mu na dywersyfikację majątku osobistego.

Właściciele firm mogą mieć kilka innych powodów, aby sprzedawać akcje. Sprzedaż udziałów w czasie może być sposobem na przygotowanie się do ewentualnej sukcesji i przeniesienie własności w sposób, który minimalizuje szok podatkowy na ewentualnych nowych właścicieli. Wreszcie, sprzedaż udziałów w firmie może być końcowym skutkiem wypalenia zawodowego lub niechęci do dalszego rozwoju firmy.

Pełna kontra częściowa sprzedaż

Najpierw musisz ustalić, czy szukasz całkowitej, czy częściowej sprzedaży. Pełna sprzedaż jest dość prosta. To mniej więcej kończy twoje zaangażowanie w przedsiębiorstwie, chyba że istnieje umowa o pracę lub umowa konsultacyjna, która kontynuuje związek. Sprzedaż biznesowa może być skonstruowana w taki sposób, że zasadniczo oferuje płatności dożywotnie, więc pełna sprzedaż ma sens, jeśli właściciel chce całkowicie przejść do sytuacji finansowej.

Częściowa sprzedaż jest inna. Mogą pozyskiwać kapitał, zachęcać pracowników lub rozpocząć zmiany własności. Przed rozważeniem częściowej sprzedaży, rozważ konsekwencje tego, ile chcesz sprzedać. Jeśli sprzedajesz za dużo i stajesz się inwestorem mniejszościowym, możesz nie mieć już możliwości kontrolowania, a nawet wpływania na decyzje.

Różne opcje sprzedaży

Upubliczniać. Dla znacznej większości właścicieli firm upublicznienie nie jest opcją. Dochodzenie do publicznego ogłoszenia dla Twojej firmy jest najdroższą opcją i najbardziej wymagającą pod względem wymogów prawnych, kontrolnych i dotyczących ujawniania informacji. Jest to jednak ogólnie najlepsza opcja do pozyskiwania dużych kwot kapitału i / lub maksymalizacji wartości firmy.

Sprzedaj dużym prywatnym inwestorom. Firmy nie muszą publikować na giełdzie, aby przyciągać od instytucji dolary inwestycyjne. Prywatna sprzedaż akcji jest znacznie łatwiejsza, szybsza i tańsza. Podczas gdy istnieją ograniczenia dotyczące zakresu, w jakim firma może zabiegać o inwestorów bez złożenia wniosku do SEC, sprzedaż prywatna oferuje tę samą zaletę pozyskiwania kapitału publicznie bez niektórych wad.

Prywatna sprzedaż zwykle obejmuje finansowanie kapitału podwyższonego ryzyka. W przypadku finansowania venture przedsiębiorca lub właściciel firmy sprzedaje akcje inwestorom venture capital w zamian za kapitał, który firma potrzebuje do rozwoju lub ekspansji. W wielu przypadkach znaczna sprzedaż akcji dużym prywatnym inwestorom wymaga również, aby firma zapewniła inwestorom miejsce w zarządzie.

Sprzedaż mniejszym inwestorom. Pod pewnymi względami sprzedaż udziałów w prywatnej firmie małym prywatnym inwestorom jest trudniejsza i łatwiejsza niż sprzedaż dużym, wyrafinowanym inwestorom. Z drugiej strony łatwiej jest wybrać inwestorów i często istnieją wcześniej istniejące relacje. Inwestorzy ci również rzadziej zmuszą się do większych kompromisów, których mogą wymagać więksi inwestorzy, takich jak reprezentacja zarządu lub zastępstwo prezesa. Z drugiej strony mniejsi inwestorzy zazwyczaj mają mniej pieniędzy, a proces prawny może być bardziej skomplikowany.

Sprzedaż pracownikom. Kolejną możliwością do rozważenia jest sprzedaż udziałów w firmie pracownikom. Ustanowienie programu własności akcji pracowniczych (ESOP) zwiększa lojalność i retencję oraz zmniejsza potrzeby firmy w zakresie rekompensaty pieniężnej, takie jak nagrody lub premie, które w innym przypadku zostałyby wypłacone gotówką. Składki te zwykle podlegają odliczeniu od podatku. Jednak sprzedaż akcji pracownikom nie jest praktyczną opcją do pozyskiwania kapitału.

Ważne kroki w sprzedaży firmy

Jeśli zastanawiasz się nad wyjściem, oto kilka kroków, aby zacząć.

Zacznij od odpowiedzi na jedno pytanie: jak chcesz spędzić czas, pieniądze i energię po sprzedaży? Wiele osób uważa, że ​​tego rodzaju poszukiwania duszy są trudne i tego unikają. Niestety właściciele, którzy rozpoczynają negocjacje z potencjalnym nabywcą bez wizji przyszłości, rzadko zawierają umowę. Umieść wizję swojego przyszłego życia w dokumencie, aby móc odwoływać się do niej w razie potrzeby i aktualizować w razie potrzeby.

Następne pytanie, jakie należy zadać, to: czego interesariusze chcą od Twojej firmy? Interesariusze to osoby, których działania wpływają na zdrowie firmy - pracownicy, inni właściciele, inwestorzy i członkowie rodziny. Cele tych kluczowych osób będą kształtować przyszłość firmy, a inteligentny nabywca będzie chciał poznać i zgodzić się z ich celami przed zawarciem umowy.

Następnie musisz ustalić wartość dla firmy. Proces ten może wymagać usług księgowego, niezależnego analityka i / lub konsultanta. Przedsiębiorca przekształcił swój biznes z pomysłu w organizację z pracownikami, zasobami, własnością intelektualną i reputacją. Jest bezcenny - dla przedsiębiorcy. Potencjalni nabywcy przypiszą cenę firmie i odejdą, jeśli uznają cenę właściciela za dziwaczną.

Jeśli rozważasz sprzedaż na rzecz osoby trzeciej, zwróć się o pomoc do brokera biznesowego, który zwykle będzie miał doświadczenie w znalezieniu nabywcy, zarządzaniu dokumentacją, poruszaniu się po podatkach i innych przepisach, a także w szybszym zamknięciu transakcji niż przedsiębiorca sprzedający biznes po raz pierwszy. Broker skoncentruje się na sprzedaży, pozwalając przedsiębiorcy nadal koncentrować się na prowadzeniu - i utrzymywaniu wartości - swojej działalności.

Gdy masz już pojęcie o wartości godziwej dla firmy, pozyskaj wiele ofert (co najmniej trzy, jeśli to możliwe). Jeśli oferty różnią się znacznie od idei wartości godziwej właściciela, konieczne może być ponowne przemyślenie założeń.

Warto również wspomnieć, że prywatne firmy prawie zawsze sprzedają z dyskontem przedsiębiorstwom publicznym, ale pakiet kontrolny jest często wart znacznej premii w stosunku do niekontrolującej inwestycji mniejszościowej.

Ważne jest również, aby właściwie reklamować firmę, która ma zostać sprzedana. Istnieją strony internetowe, które pomagają właścicielom sprzedawać swoje firmy, ale właściciele muszą być przygotowani do tworzenia własnych materiałów sprzedażowych. Niezwykle ważne jest dobrze sformatowane, jednostronicowe podsumowanie, a także bardziej szczegółowy pakiet dla poważnych oferentów. Materiały te muszą zawierać szczegółowe informacje, takie jak sprzedaż, zyski i przepływy pieniężne firmy, a także szczegółowy opis firmy i inne istotne szczegóły, takie jak aktywa.

Na koniec uporządkuj firmę, zanim spróbujesz ją sprzedać. Podobnie jak dom potrzebuje odświeżenia przed sprzedażą, podobnie jak firma. Poszukaj problemów, które odstraszą potencjalnych nabywców i naprawisz je przed otwarciem książek do wglądu. Upewnij się, że uwzględniono szczegóły kosmetyczne i naprawy, przygotuj szczegółową inwentaryzację i listę wyposażenia oraz posiadaj wieloletnie dane finansowe i deklaracje podatkowe.

Inne szczegóły do ​​zapamiętania

Istnieje kilka innych kluczowych szczegółów, o których należy pamiętać przy rozważaniu sprzedaży części lub całości firmy. Pamiętaj, że to wymaga czasu. Organizacja IPO lub rundy finansowania przedsięwzięcia zajmuje miesiące, a uzyskanie dobrej ceny dla prywatnego biznesu może zająć rok lub dłużej. Cierpliwość jest niezbędna; im więcej spieszysz się ze sprzedażą, tym gorsze ceny.

Chris Snider, dyrektor generalny Exit Planning Institute, krajowej organizacji szkolącej doradców finansowych w zakresie podstaw sprzedaży firmy, mówi, że sprzedaż należy traktować jak przejście na emeryturę i rozpocząć wcześniej. „Planowanie wyjścia to proces, a nie wydarzenie” - mówi Snider. „Jest to sposób prowadzenia firmy, który maksymalizuje jej wartość i zapewnia środki do osiągnięcia osobistych i finansowych celów właściciela”.

Jak brzmi rada Snidera, wielu przedsiębiorców nie stosuje się do niej. Zamiast tego traktują sprzedaż swojej firmy jak zbliżające się wydarzenie, kiedy są gotowi do przejścia na emeryturę, wypalenia się lub stawienia czoła nieoczekiwanej zmianie życia.

Ważne jest również, aby rozważyć i zaplanować konsekwencje podatkowe i przepływy pieniężne ze sprzedaży. Inwestorzy prawdopodobnie będą nalegać na bardziej rygorystyczne badanie lub raportowanie. Co więcej, jeśli sprzedajesz akcje z obietnicą regularnych dywidend, musisz udowodnić przepływ środków pieniężnych, aby je wesprzeć. Skonsultuj się z księgowymi i / lub prawnikami w sprawie potencjalnych konsekwencji podatkowych sprzedaży - zarówno tobie, jak i firmie.

Wreszcie, nie zapomnij wziąć pod uwagę implikacji psychologicznych. Czy jesteś gotowy, aby odejść? Czy jesteś przygotowany na to, by nowi partnerzy kwestionowali Twoje decyzje? Posiadanie inwestorów w Twojej firmie sprawia, że ​​jesteś prawnie odpowiedzialny przed innymi i wymaga większej przejrzystości, niż może być przyzwyczajony jeden właściciel.

Dolna linia

Sprzedaż nawet niewielkiej części firmy to poważne przedsięwzięcie. Co najmniej upewnij się, że jesteś dokładnie przygotowany i masz jasne oczekiwania co do procesu. Sprzedaż udziałów w prywatnym przedsiębiorstwie może być świetnym sposobem na pozyskanie kapitału, zachęcenie pracowników lub wprowadzenie do firmy nowych talentów i pomysłów. Ale wymaga to cierpliwości, gotowości i gotowości do negocjacji.

Najlepszym sposobem na uzyskanie maksymalnej wartości sprzedaży firmy jest planowanie z dużym wyprzedzeniem. Przyjrzyj się, ile jest warta Twoja firma, i rozwiąż wszelkie problemy, które mogą sprawić, że będzie sprzedawać za mniej niż powinno. Następnie weź zyski i rozpocznij kolejną przygodę.