Karbowanie

Co to jest wycinanie

Wycinanie to praktyka agencji ratingowych polegająca na nadawaniu różnych ratingów kredytowych obowiązkom jednego podmiotu lub podmiotów blisko powiązanych. Rozróżnienia między zobowiązaniami są dokonywane na podstawie różnic w ich bezpieczeństwie lub pierwszeństwie roszczenia. Przy różnym stopniu strat w przypadku niewywiązania się ze zobowiązań zobowiązania podlegają wyższemu lub niższemu wycięciu.

ŁAMANIE W DÓŁ Nacięcie

Moody's Investors Service („Moody's)” oraz Standard & Poor's Financial Services („S&P”) to dwie główne agencje ratingowe, które podnoszą lub obniżają instrumenty w ramach tej samej rodziny korporacyjnej w zależności od umiejscowienia w strukturze kapitałowej dłużnika i poziomu zabezpieczenia. Podstawą, z której wycinany jest instrument w obu kierunkach, jest niezabezpieczony dług uprzywilejowany dłużnika (podstawa = 0) lub rating rodziny przedsiębiorstw (CFR). Wycięcie dotyczy również strukturalnego podporządkowania długu emitowanego przez działające spółki zależne lub holdingowe, zgodnie z na rzecz S&P. Na przykład, dług spółki dominującej przedsiębiorstwa może być oceniony niżej niż dług spółek zależnych, podmiotów bezpośrednio posiadających aktywa i przepływy pieniężne przedsiębiorstwa.

Zaktualizowano wytyczne Moody's dotyczące wycinania

W 2017 roku Moody's opublikował aktualizację swojej metodologii wycinania w 2007 roku. Wytyczne oznaczone jako „mające zastosowanie w większości przypadków” były następujące:

• Zabezpieczony dług uprzywilejowany: +1 lub +2 wycięcia powyżej podstawy
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany: 0 (podstawa)
• Dług podporządkowany: -1 lub -2
• Dług podporządkowany Junior: -1 lub -2
• Preferowane zapasy: -2

W niewielkiej liczbie przypadków Moody's wycina się poza przedział od -2 do +2, jeżeli: 1) niezrównoważona struktura kapitałowa powoduje szczególne zobowiązanie obejmujące bardzo małą lub dużą część całkowitego zadłużenia; 2) reżim prawny jest mniej przewidywalny; lub 3) w strukturze prawnej korporacji występuje dodatkowa złożoność.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Ba2 / BB Ba2 / BB są ratingami odpowiednio przez Moody's Investor Service i S&P Global Ratings, odpowiednio dla emisji kredytowej lub emitenta kredytu poniżej oceny inwestycyjnej. więcej Definicja długu uprzywilejowanego Zadłużenie uprzywilejowane to pożyczone pieniądze, które firma musi najpierw spłacić, jeśli przestanie działać. więcej Definicja długu podporządkowanego Dług podporządkowany (skrypt dłużny) to pożyczka lub papier wartościowy, który plasuje się poniżej innych pożyczek lub papierów wartościowych w odniesieniu do roszczeń dotyczących aktywów lub zysków. więcej Co powinieneś wiedzieć o ratingach kredytowych Rating kredytowy to ocena wiarygodności kredytowej pożyczkobiorcy w ujęciu ogólnym lub w odniesieniu do konkretnego długu lub zobowiązania finansowego. więcej Kwartalne dochody Dłużne papiery wartościowe (QUIDS) QUIDS to zbywalne dłużne papiery wartościowe emitowane w małych nominałach z długimi papierami wartościowymi i kwartalnymi płatnościami kuponowymi. więcej Dług Junior Uważany za rodzaj długu podporządkowanego, dług Junior ma niższy priorytet w przypadku spłaty niż inne wierzytelności w przypadku niewykonania zobowiązania. więcej linków partnerskich