Starbucks vs. Dunkin ': Jaka jest różnica?

Starbucks Corp. (SBUX) i Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) to dwie największe sieci gastronomiczne w Stanach Zjednoczonych, które specjalizują się w kawie. Obie firmy oferują podobne opcje kawy - choć różne opcje żywności - i obie mają podobne ogólne strategie. Niemniej jednak istnieją podstawowe różnice w ich modelach biznesowych związanych ze skalą, własnością sklepu i marką.

Pomimo założenia 20 lat po Dunkin 'Donuts, Starbucks rozwijał się agresywnie i jest znacznie większą firmą. W roku finansowym 2018 Starbucks wygenerował 24, 7 miliarda dolarów przychodów, o 10 procent więcej niż w poprzednim roku, podczas gdy Dunkin 'Brands odnotował sprzedaż o ponad 1, 32 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 3, 6 procent w porównaniu z rokiem poprzednim. Starbucks ma większy zasięg, z około 28 218 lokalizacjami na całym świecie, w porównaniu do Dunkin 'Brands' ponad 20 500 punktów dystrybucji na całym świecie.

Na poziomie krajowym Starbucks prowadzi w około 14 000 lokalizacji w porównaniu z prawie 9200 lokalizacjami Dunkin 'Donuts w USA Starbucks planuje otworzyć kolejne 3400 sklepów w USA do 2021 roku i podwoić się na rynkach takich jak Chiny, podczas gdy Dunkin planuje otwarcie 1000 nowych sklepów netto do końca 2020 r. Starbucks rozszerzył swoją działalność poza USA bardziej intensywnie, z ponad 24 000 sklepów na 75 różnych rynkach, od lutego 2019 r. Dunkin 'Brands ma znaczącą międzynarodową obecność, chociaż wiele jego międzynarodowych lokalizacji jest Sklepy z lodami Baskin-Robbins zamiast sklepów Dunkin 'Donuts. Chociaż poza USA istnieje tylko 3 397 sklepów Dunkin 'Donuts, firma oferuje 5422 międzynarodowe lokalizacje Baskin-Robbins, w porównaniu do 2560 sklepów w USA.

Międzynarodowe przychody Dunkin 'Donuts w 2018 r. Stanowiły mniej niż 4 procent całkowitej sprzedaży, podczas gdy około 30 procent skonsolidowanych przychodów Starbucks w tym samym okresie przypadało na rynki poza Amerykami. Dunkin 'ogłosił agresywne międzynarodowe i krajowe plany ekspansji z nadzieją na podważenie pozycji swojego głównego konkurenta, ale różnica w skali wynika z różnic w strategii ekspansji.

Starbucks

Sama marka Starbucks jest przede wszystkim dostawcą napojów, który oferuje bardziej typowe doznania kulinarne w kawiarni. Lokalizacje Starbucks zostały zaprojektowane z myślą o wygodzie klientów. Bezpłatny dostęp do Internetu i przyjemny wystrój oferują bardziej kuszącą opcję dla osób szukających miejsca do czytania, relaksu lub rozmowy z przyjaciółmi. To sprawia, że ​​podróż do Starbucks jest potencjalną działalnością społeczną, zamieniając sklep w miejsce docelowe, a nie zwykłą lokalizację dystrybucji. To przemawia do klientów poszukujących doświadczenia premium.

Zazwyczaj tacy klienci mają wyższe dochody do dyspozycji i chętniej płacą dodatkowo za materiały wyższej jakości. W czasach spowolnienia gospodarczego osoby o niższych dochodach do dyspozycji częściej zmieniają swoje nawyki konsumpcyjne niż osoby o większych poduszkach finansowych. Chociaż środowisko makroekonomiczne ma niezaprzeczalny wpływ na Starbucks, jest mocno ugruntowane dzięki bazie klientów bardziej odpornych i mniej wrażliwych na cenę, co pomaga tłumić uderzenia wywołane przez cykle gospodarcze.

Podobnie jak Dunkin 'Donuts, Starbucks również skupił się na większej liczbie produktów skierowanych do klientów popołudniowych i wieczornych. Należą do nich małe talerze i kanapki, a także wino i piwo. Obie firmy podwoiły strategiczne inicjatywy technologiczne, takie jak mobilne zamawianie i dostawa, wyjaśniając, że Dunkin 'Donuts' współpracuje z aplikacją nawigacyjną Waze firmy Alphabet Inc. (GOOGL), ogłoszoną w marcu 2017 r.

Podobnie jak Dunkin ', w połowie 2018 roku Starbucks zreorganizował zarządzanie. 4 czerwca 2018 r. Starbucks ogłosił odejście Howarda Schultza z firmy. Myron E. Ullman został mianowany kolejnym przewodniczącym zarządu Starbucks, a Mellody Hobson został wiceprzewodniczącym. (W celu zapoznania się z tym tekstem zobacz „Kim są główni konkurenci Starbucks?”)

Dunkin '

Dunkin 'Donuts sprzedaje się przede wszystkim jako sprzedawca kawy, który oferuje również pączki i jedzenie, o czym świadczy filiżanka kawy widoczna na logo firmy oraz wyraźne stwierdzenie kierownictwa, że ​​Dunkin' Donuts to firma produkująca napoje. Pomimo budowania tożsamości sprzedawcy kawy, jedzenie jest nadal ważnym elementem oferty Dunkin „Donuts”.

W ostatnich latach Dunkin 'Donuts coraz bardziej koncentruje się na nietradycyjnych opcjach żywności, mając nadzieję na przyciągnięcie klientów poza godzinami śniadania. Wprowadzenie steku do jego menu w 2014 roku było krokiem w kierunku włączenia zdrowszych produktów spożywczych wraz z rosnącą liczbą opcji kanapek. Wnętrza Dunkin „Donuts” zostały zaprojektowane inaczej niż sklepy Starbucks, przy czym te pierwsze często przypominają sklepy fast food w wyposażeniu i wystroju.

W komunikacie prasowym opublikowanym 11 lipca 2018 r. David Hoffman został mianowany dyrektorem generalnym Dunkin 'Brands. W 2016 r. Hoffman dołączył do Dunkin 'Brands jako prezes Dunkin' Donuts US. Kierował amerykańskim biznesem firmy i kierował nowym sklepem koncepcyjnym sieci kawiarni. Hoffman zastąpi 68-letniego Nigela Travisa, który przechodzi na emeryturę. Travis rozpoczął pracę jako CEO w 2009 roku. Będzie on pełnił funkcję prezesa zarządu i będzie koncentrował się na rozwoju międzynarodowego biznesu.

Kluczowe różnice

Prawie wszystkie lokalizacje marki Dunkin to marki franczyzowe. Licencjonowane sklepy Starbucks są nieproporcjonalnie zlokalizowane poza Stanami Zjednoczonymi, ponieważ sklepy będące własnością korporacji i obsługiwane przez nią stanowią 59 procent sklepów w USA i 48, 6 procent lokalizacji za granicą.

Większa ekspozycja Dunkina „Donuts” na dochody z franczyzy i dzierżawy prowadzi do zasadniczo innej działalności niż model właściciela i operatora Starbucks, który ma poważne konsekwencje dla strumieni przychodów, struktury kosztów i wydatków kapitałowych.

Sklepy prowadzone przez firmę mają różne struktury kosztów operacyjnych i kapitałowych od lokalizacji franczyzowych. Koszt sprzedanych towarów (COGS) i koszty operacyjne sklepu stanowią znacznie większy odsetek sprzedaży Starbucks niż Dunkin '. Ponieważ COGS jest o wiele bardziej widoczny w strukturze wydatków Starbucks, na jego zyski wpływają w większym stopniu zmiany cen ziaren kawy. Starbucks ma również wyższe koszty inwestycyjne niż Dunkin 'Donuts, który nie jest zobowiązany do zakupu wyposażenia kuchni dla lokalizacji franczyzowych.

Starbucks zbudował markę bardziej premium niż Dunkin 'Donuts. Starbucks oferuje szersze menu i więcej opcji dostosowywania produktu, co jest wzmocnione poprzez napisanie nazwiska każdego klienta na boku jego kubka. Firma oferuje komfortowe i ciche otoczenie z bezpłatnym bezprzewodowym dostępem do Internetu, zachęcając klientów do pozostawania w kontaktach towarzyskich, pracy, nauki, przeglądania mediów lub słuchania muzyki podczas konsumpcji produktu Starbucks. Podsumowując, czynniki te zapewniają lepsze wrażenia i wymagają wyższej ceny.

Dunkin 'Donuts ma bardziej konkurencyjne ceny, koncentrując się na klasie średniej. W zgłoszeniach firmowych i konferencjach dotyczących zarobków zarząd Dunkin „Donuts” opisał zamiar bycia dostawcą o najniższych kosztach na rynku, przy zachowaniu jakości powyżej akceptowalnego minimum.

Uwagi specjalne

Pod względem finansowym, po trudniejszych pięciu kwartałach, Starbucks odnotował odbicie w ostatnim kwartale roku budżetowego 2018 i pierwszym kwartale roku budżetowego 2019. W pierwszym kwartale 2019 roku porównywalna sprzedaż sklepów Starbuck wzrosła o 4 procent w obu Amerykach, podczas gdy 10-procentowy wzrost sprzedaży w roku finansowym 2018 był najlepszy od dwóch lat.

Ponieważ Starbucks prowadzi własne sklepy, ma większe marże niż Dunkin 'Donuts. Starbucks odnotował marżę operacyjną poza GAAP w wysokości 17, 4 procent w pierwszym kwartale fiskalnym 2019, w porównaniu do marży operacyjnej Dunkin 'Brands w wysokości prawie 47 procent w czwartym kwartale 2018 roku.

Jak wspomniano wcześniej, Dunkin 'Donuts ma zazwyczaj niższe koszty inwestycyjne niż Starbucks. Jednak to może się zmienić. Nakłady inwestycyjne Dunkina „Donuts” w wysokości 51, 86 mln USD w roku budżetowym 2018 wzrosły z 14, 61 mln USD w roku poprzednim. Liczba ta w porównaniu do operacyjnych przepływów pieniężnych netto w wysokości 268, 96 mln USD i przychodów w wysokości 828, 0 mln USD. Wydatki inwestycyjne Starbucks w wysokości 1, 98 mld USD w roku podatkowym 2018 w porównaniu do przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej w wysokości 11, 94 mld USD i przychodów w wysokości 24, 72 mld USD. Ta rozbieżność jest konsekwencją różnych struktur własności sklepów obu firm i ma istotne konsekwencje dla fundamentów dostępnych inwestorom.

Kluczowe dania na wynos

• Starbucks i Dunkin 'to dwie największe sieci restauracji z kawą w Stanach Zjednoczonych.
• Starbucks jest większą firmą pod względem kapitalizacji rynkowej i liczby sklepów na całym świecie; zbudował również markę bardziej premium, ma sklepy, które wyglądają bardziej jak wygodna kawiarnia, a także ma szersze menu i więcej opcji dostosowywania produktu.
• Sklepy Dunkin przypominają bardziej tradycyjne restauracje fast food; większość sklepów to franczyzy i ma większą ekspozycję na franczyzy i przychody z najmu; Dunkin 'ma również bardziej konkurencyjne ceny niż Starbucks.