Zrozumienie GLD, UGLD i innych funduszy ETF

Fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) zapewniają handlowcom dostęp do przyrostowych ruchów cenowych złota fizycznego, bez konieczności kupowania fizycznego złota lub kontraktów futures. Zamiast tego ETF robi to dla inwestora.

Złote fundusze ETF mają zazwyczaj strukturę trustu. W ramach tej struktury ETF przechowuje pewną ilość złota na każdą wyemitowaną akcję ETF. Kupno akcji oznacza posiadanie części złota posiadanego przez trust.

SPDR Gold Trust (GLD) jest najpopularniejszym złotym funduszem ETF, z aktywami zarządzanymi w wysokości 37 miliardów dolarów, średnio o wartości ponad 797 milionów dolarów dziennie. Według SPDR każda akcja jest warta 0, 095599 uncji złota (wartość aktywów netto, zwana NAV). Dlatego ETF handluje po cenie około 1/10 ceny złota. Ponieważ cena rzeczywistego złota zmienia się, zmienia się również cena GLD. Ponieważ GLD jest przedmiotem publicznego obrotu, inwestorzy mogą podnieść cenę powyżej lub poniżej NAV, co oznacza, że ​​akcje mogą być warte nieco więcej lub mniej niż 0, 95599 uncji złota.

Wartość każdej akcji (odpowiadająca 0, 095599 uncji złota) z czasem ulega niewielkiej erozji, ponieważ ETF pobiera od inwestorów opłatę roczną w wysokości 0, 4% w celu pokrycia rekompensaty kierowników. Opłaty te powoli obniżają NAV ETF, tym samym nieznacznie zmniejszając uncje złota, z których każda akcja jest warta w miarę upływu czasu. Jest to jednak powolny proces, a 0, 4% to znacznie niższa opłata niż większość sprzedawców złota za zakup fizycznego złota. Dlatego złote fundusze ETF są skutecznym narzędziem do inwestowania w złoto.

Innym popularnym złotym funduszem ETF jest iShares Gold Trust (IAU), zarządzający aktywami o wartości około 12 miliardów dolarów, o średniej wartości ponad 150 milionów dolarów dziennie. Ma współczynnik kosztów 0, 25% i handluje w cenie około 1/100 ceny złota. Ma również zaufanie w złocie i ma strukturę podobną do GLD.

Tego rodzaju fundusze, które posiadają fizyczne zaufanie do złota, zwykle poruszają się zgodnie z ceną złota w perspektywie krótko- i długoterminowej, z niewielkimi tylko błędami śledzenia (gdy fundusz odbiega od ceny, po której powinien handlować na podstawie ceny złota).

Fundusze odwrócone i lewarowane

Istnieje wiele innych złotych ETF-ów, ale ich objętość jest znacznie mniejsza niż dwóch wspomnianych powyżej. Istnieją lewarowane i odwrócone fundusze złota. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) zapewnia ekspozycję na trzykrotny dzienny ruch kontraktów futures na złoto. Jego wskaźnik kosztów wynosi 1, 35%, przy średnim wolumenie wynoszącym około 700 000 akcji.

Gold Double Short ETN (DZZ) handluje około 500 000 akcji dziennie, ma wskaźnik kosztów 0, 75% i odwrotnie do cen złota. Jeśli złoto wzrośnie dzisiaj o 1%, DZZ powinien spaść o 2%, ponieważ porusza się podwójnie i w przeciwnym kierunku.

Fundusze lewarowane i odwrócone są bardziej złożone niż ETF-y o czystym waniliowym złocie, ponieważ nie posiadają fizycznego złota w zaufaniu. ETN są zobowiązaniami dłużnymi gwaranta ETN. Wartość ETN śledzi indeks towarowy, ale jest poparta jedynie wiarygodnością kredytową gwaranta. Te złożone instrumenty są przeznaczone do krótkoterminowych transakcji, ponieważ dokładnie śledzą tylko codzienne zmiany ceny złota, a nie zmiany długoterminowe. Dlatego z czasem fundusze lewarowane i fundusze odwrócone mogą znacznie różnić się od miejsca, w którym inwestor oczekiwałby od nich obrotu w oparciu o cenę złota.

Dolna linia

Złote fundusze ETF działające jako fundusze powiernicze są proste. Trust posiada złoto i emituje akcje. Akcjonariusz ma ułamkową własność tego złota. Akcje odzwierciedlają zmiany cen rzeczywistego złota, ale zwykle wynoszą 1/10 lub 1/100 ceny metalu. Ilość złota na każdą akcję jest powoli zmniejszana przez stosunek kosztów, ale ETF-y są zwykle bardziej wydajne niż kupowanie fizycznego złota i przechowywanie go. Odwrotne i lewarowane ETN są bardziej złożone. Śledzą dzienny ruch cen złota, poruszając się odwrotnie lub powiększając zysk / stratę, ale nie mogą dokładnie śledzić długoterminowych zmian cen złota.