Definicja zapisu o zmiennym współczynniku
Zapis o zmiennym współczynniku to strategia opcji zdefiniowana przez inwestora lub inwestora posiadającego długą pozycję w aktywach bazowych, a jednocześnie zapisująca wiele opcji kupna po różnych cenach wykonania. Jest to w zasadzie strategia kupna-zapisu.
Zapis o zmiennym współczynniku ma ograniczony potencjał zysku, ponieważ inwestor chce tylko uchwycić składki zapłacone za opcje kupna. Strategię tę najlepiej stosować w przypadku akcji o niewielkiej oczekiwanej zmienności, szczególnie w krótkim okresie.
Wyjaśnienie zapisów o zmiennym współczynniku
W pisaniu wezwań wskaźnikowych stosunek reprezentuje liczbę sprzedanych opcji na każde 100 akcji posiadanych w akcjach bazowych. Ta strategia jest podobna do zapisu z rozmową w stosunku, ale zamiast pisać rozmowy za pieniądze, trader pisze zarówno w pieniądzu, jak i poza rozmowami pieniężnymi. Na przykład, przy zapisie o zmiennym stosunku 2: 1, inwestor będzie posiadał długie 100 akcji akcji bazowej. Napisane są dwa połączenia: jeden nie ma pieniędzy, a drugi pieniędzy. Wypłata w zapisie o zmiennym współczynniku przypomina odwrotne uduszenie.
Niedoświadczeni inwestorzy opcji powinni unikać strategii inwestowania jako strategii inwestycyjnej, ponieważ ta strategia ma nieograniczony potencjał ryzyka. Ponieważ straty zaczynają się, gdy cena akcji silnie przesuwa się w górę lub w dół poza górną i dolną granicę rentowności, nie ma ograniczenia maksymalnej możliwej straty na pozycji zapisu o zmiennym współczynniku. Chociaż wydaje się, że strategia stwarza znaczne ryzyko, technika zapisu o zmiennym współczynniku oferuje dość dużą elastyczność przy zarządzanym ryzyku rynkowym, zapewniając jednocześnie atrakcyjny dochód doświadczonemu inwestorowi.
Istnieją dwa punkty progowe dla pozycji zapisu o zmiennym współczynniku. Punkty rentowności można znaleźć w następujący sposób:
Górny próg rentowności = SPH + PMP Dolny próg rentowności = SPL − PMP gdzie: SPH = Cena wykonania wyższego krótkiego wezwania krótkiego połączenia PMP = Punkty maksymalnego zysku \ początek {wyrównany} & \ text {Górny próg rentowności} = SPH + PMP \\ & \ text {Lower Breakeven Point} = SPL-PMP \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & SPH = \ text {Cena wykonania krótkiego połączenia z wyższym ostrzeżeniem} \\ & PMP = \ text {Punkty maksymalnego zysku} \\ & SPL = \ text {Cena wykonania krótkiego połączenia z niższym ostrzeżeniem} \ end {wyrównany} Górny próg rentowności = SPH + PMP Dolny próg rentowności = SPL − PMP gdzie: SPH = Cena wykonania krótkiego krótkiego połączenia z ostrzeżeniem PMP = Punkty maksymalnego zysku
Przykład zapisu zmiennego współczynnika w świecie rzeczywistym
Weźmy jako hipotetyczny przykład inwestor, który uważa, że akcje XYZ (których cena wynosi 100 USD) raczej nie ulegną znacznym zmianom w ciągu najbliższych dwóch miesięcy. Jako inwestor raczej nie doda ani nie zmniejszy swojej pozycji w akcje, w której posiada 1000 akcji XYZ. Jednak nadal może wygenerować dodatnią stopę zwrotu, jeśli jego prognoza jest poprawna, inicjując zapis zmiennej stopy, sprzedając 30 ze 110 wezwań do strajku na XYZ, które wygasną za dwa miesiące. Premia opcji za 110 połączeń wynosi 0, 25 USD, więc nasz inwestor zbierze 750 USD ze sprzedaży opcji.
Po dwóch miesiącach, jeśli akcje XYZ rzeczywiście pozostaną poniżej 110 USD, inwestor zaksięguje całą premię 750 USD jako zysk, ponieważ rozmowy wygasną bezwartościowe. Jeśli akcje wzrosną powyżej progu rentowności 110, 25 USD, zyski z długiej pozycji akcji zostaną więcej niż zrekompensowane stratami w wyniku krótkich wezwań, za które sprzedał więcej (reprezentujących 3 000 akcji XYZ) niż posiada.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.