Co inwestorzy Forex powinni wiedzieć o jenie

Rynek walutowy jest ogromny, skomplikowany i bezwzględnie konkurencyjny. Duże banki, domy handlowe i fundusze dominują na rynku i szybko włączają wszelkie nowe informacje do cen.

Tak więc handel forex nie jest rynkiem dla nieprzygotowanych lub ignorantów. Aby skutecznie handlować nim na fundamentach, inwestorzy muszą posiadać wiedzę na temat głównych walut obcych. Wiedza ta powinna obejmować nie tylko bieżące statystyki gospodarcze dla danego kraju, ale także podstawy poszczególnych gospodarek oraz szczególne czynniki, które mogą wpływać na waluty.

Wprowadzenie do jena

Zaledwie siedem walut stanowi 80% rynku walutowego, a jen japoński jest jedną z największych walut pod względem handlu międzynarodowego i handlu walutami. To tylko pasuje, ponieważ Japonia jest jedną z największych gospodarek na świecie, z jednym z najwyższych PKB wśród narodów; jest również jednym z największych eksporterów pod względem dolara.

Wszystkie główne waluty na rynku walutowym mają za sobą banki centralne. W przypadku jena japońskiego jest to Bank of Japan (BoJ). Podobnie jak większość banków centralnych z krajów rozwiniętych, Bank Japonii ma mandat do działania w sposób sprzyjający wzrostowi i minimalizujący inflację. Jednak w przypadku Japonii deflacja jest od wielu lat stałym zagrożeniem, a BOJ prowadzi politykę bardzo niskich stóp procentowych w celu stymulowania popytu i wzrostu gospodarczego; w różnych punktach w 2000 roku realne stopy w Japonii były nieznacznie ujemne.

Gospodarka za jenem

Japońska gospodarka ma pewne szczególne i szczególne cechy, które przedsiębiorcy jenowi powinni zrozumieć. Po pierwsze, pomimo swojej wielkości, Japonia wyraźnie nie rozwijała się od czasu załamania baniek na rynku akcji i nieruchomości w 1990 roku. Z tego powodu pisarze często nazywają lata późniejsze „straconą dekadą” w Japonii. Od tego czasu wzrost rzadko przekraczał 2% w Japonii w latach 2001–2011 i wielokrotnie spadał do zera lub stóp ujemnych. Japonia jest również godna uwagi ze względu na inflację, a właściwie jej prawie jej brak; Japonia faktycznie doświadczyła deflacji przez większą część ostatniej dekady.

Po drugie, Japonia jest również najstarszą znaczącą gospodarką na świecie i ma jeden z najniższych wskaźników dzietności. Sugeruje to coraz bardziej starzejącą się siłę roboczą z coraz mniejszą liczbą młodych pracowników w celu wspierania gospodarki poprzez opodatkowanie i konsumpcję. Japonia jest również dość zamknięta na imigrację, co utrudnia demografię.

Wreszcie Japonia to także gospodarka rozwinięta z dobrze wykształconą siłą roboczą. Chociaż branże takie jak przemysł stoczniowy migrowały do ​​takich krajów jak Korea Południowa i Chiny, Japonia nadal jest wiodącym producentem elektroniki użytkowej, samochodów i komponentów technologicznych. To pozostawiło Japonię w znacznym stopniu narażoną na globalną gospodarkę, ale także coraz większą zależność od Chin jako partnera handlowego.

Kierowcy jena

Istnieje kilka teorii, które próbują wyjaśnić kursy walut. Parytet siły nabywczej, parytet stopy procentowej, model Fishera i modele bilansu płatniczego oferują wyjaśnienia „właściwego” kursu walutowego w oparciu o takie czynniki, jak względne stopy procentowe, poziomy cen i tak dalej. W praktyce modele te nie działają szczególnie dobrze na prawdziwym rynku - rzeczywiste rynkowe kursy wymiany są determinowane przez podaż i popyt, który obejmuje różnorodne czynniki psychologiczne rynku.

Główne dane gospodarcze obejmują publikację PKB, sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej, inflacji i sald handlowych. Pojawiają się one w regularnych odstępach czasu, a wielu brokerów, a także wiele źródeł informacji finansowych, takich jak Wall Street Journal i Bloomberg News, udostępniają te informacje bezpłatnie. Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę informacje o zatrudnieniu, stopach procentowych (w tym zaplanowanych spotkaniach banku centralnego) i codziennym przepływie wiadomości; klęski żywiołowe, wybory i nowe polityki rządu mogą mieć znaczący wpływ na kursy walut.

W przypadku handlowców z Japonii i jenów szczególnie warto zwrócić uwagę na badanie Tankan. Wiele krajów informuje o zaufaniu biznesowym, a Tankan to kwartalny raport publikowany przez Bank of Japan. Tankan jest postrzegany jako bardzo ważny raport i często porusza się w handlu japońskimi akcjami i walutami; dane o przepływie handlowym są również niezwykle ważne dla jena.

Pod wieloma względami działania polityczne BoJ prowadzą transakcje na całym świecie. Carry trading to pożyczanie pieniędzy w środowisku o niskim oprocentowaniu, a następnie inwestowanie tych pieniędzy w bardziej dochodowe aktywa z innych krajów. Dzięki ustalonej polityce zbliżonej do zera stóp procentowych Japonia od dawna stanowi główne źródło kapitału dla tego handlu. Oznacza to jednak również, że mówienie o wyższych stawkach w Japonii może wywoływać fale na rynkach walutowych.

Unikalne czynniki dla jena japońskiego

Podczas gdy BoJ utrzymywał niskie stopy od czasu załamania bańki na rynku nieruchomości w Japonii, bank był również zaangażowany w interwencję walutową - sprzedaż jena w celu utrzymania konkurencyjności japońskiego eksportu. Ta interwencja miała jednak w przeszłości konsekwencje polityczne, więc bank jest stosunkowo niezdecydowany do interwencji na rynkach walutowych.

Bilans handlowy Japonii wpływa również na politykę BoJ i kursy walutowe. Japonia ma duże nadwyżki handlowe, ale bardzo duży dług publiczny i starzejącą się populację. Znaczna część tego zadłużenia jest jednak utrzymywana w kraju, a japońscy inwestorzy wydają się skłonni zaakceptować niskie stopy zwrotu.

Jen jest walutą charakterystyczną dla Azji; jest jedną z najczęściej wymienianych walut na świecie, a jej względna stabilność uczyniła ją znaczącą walutą rezerwową dla wielu krajów azjatyckich. Chociaż znaczenie jena może być zagrożone, jeśli chiński juan stanie się bardziej płynny, prawdopodobnie byłby to proces wieloletni.

Podczas gdy Japonia ma bardzo wysoki poziom zadłużenia, handlowcy zazwyczaj czują się bardziej komfortowo z saldem długu Japonii, ponieważ tak wiele z nich jest własnością kraju. Co więcej, inwestorzy często równoważą wysoki poziom zadłużenia Japonii z wysoką nadwyżką handlową, chociaż dewaluacja dolara i status jena w „bezpiecznej przystani” sprawiły, że japońska moneta stała się tak silna, że ​​zagraża nadwyżce handlowej, która czyni to atrakcyjnym.

Dolna linia

Kursy walut są niezwykle trudne do przewidzenia, a większość modeli rzadko działa dłużej niż przez krótki czas. Podczas gdy modele oparte na ekonomii rzadko są przydatne dla krótkoterminowych inwestorów, warunki ekonomiczne kształtują długoterminowe trendy. Duża nadwyżka handlowa Japonii prawdopodobnie utrzyma pozycję kraju jako względnie bezpiecznej przystani przez jakiś czas, ale starzejąca się siła robocza, utrzymujące się niskie zaufanie konsumentów i biznesu, a także rosnące znaczenie Chin jako rywala gospodarczego, zagrażają tej pozycji .