Arbitraż
Arbitraż jest rodzajem inwestora, który próbuje czerpać zyski z niewydajności rynku. Te nieefektywności mogą odnosić się do dowolnego aspektu rynków, niezależnie od tego, czy jest to cena, dywidenda czy regulacja. Najczęstszą formą arbitrażu jest cena.
Arbitrzy wykorzystują nieefektywność cen, wykonując jednocześnie transakcje, które się równoważą, aby zyskać zyski wolne od ryzyka. Arbitraż szukałby na przykład rozbieżności cenowych między akcjami notowanymi na więcej niż jednej giełdzie, kupując niedowartościowane akcje na jednej giełdzie, jednocześnie sprzedając krótko taką samą liczbę zawyżonych akcji na innej giełdzie, uzyskując w ten sposób zyski wolne od ryzyka, jak ceny na dwie wymiany się zbiegają.
W niektórych przypadkach starają się również czerpać zyski, aranżując prywatne informacje w zyski. Na przykład arbiter przejęcia może wykorzystać informacje o zbliżającym się przejęciu, aby kupić akcje spółki i zyskać na późniejszej aprecjacji ceny.
1:47Arbitraż
Zrozumienie arbitra
Arbitrzy są zazwyczaj bardzo doświadczonymi inwestorami, ponieważ możliwości arbitrażu są trudne do znalezienia i wymagają stosunkowo szybkiego handlu. Muszą również być zorientowane na szczegóły i wygodne z ryzykiem. Wynika to z faktu, że większość rozgrywek arbitrażowych wiąże się ze znacznym ryzykiem. Są to również zakłady dotyczące przyszłego kierunku rynków.
Arbitrzy odgrywają ważną rolę w funkcjonowaniu rynków kapitałowych, ponieważ ich wysiłki w zakresie wykorzystania nieefektywności cenowych utrzymują ceny bardziej dokładne niż byłyby w innym przypadku.
Kluczowe dania na wynos
- Arbitrzy są inwestorami, którzy wykorzystują wszelkiego rodzaju nieefektywności rynkowe. Są one niezbędne do zapewnienia, że nieefektywność między rynkami zostanie wyeliminowana lub pozostanie na minimalnym poziomie.
- Arbitrzy muszą być zorientowani na szczegóły i czuć się bezpiecznie.
Przykłady gier arbitrażowych
Jako prosty przykład tego, co zrobiłby arbiter, rozważ następujące.
Akcje Spółki X są notowane na giełdzie w Nowym Jorku po cenie 20 USD (NYSE), a jednocześnie na giełdzie w Londynie za równowartość 20, 05 USD (LSE). Handlowiec może kupić akcje na NYSE i natychmiast sprzedać te same akcje na LSE, uzyskując całkowity zysk w wysokości 5 centów za akcję, pomniejszoną o wszelkie koszty handlowe. Handlowiec wykorzystuje okazję do arbitrażu, dopóki specjaliści z NYSE nie wyczerpią zapasów akcji Spółki X, lub dopóki specjaliści z NYSE lub LSE nie skorygują swoich cen, aby zmarnować okazję.
Przykładem arbitra informacji był Ivan F. Boesky. Był uważany za mistrza arbitrażu przejęć w latach 80. Na przykład bił zyski, kupując zapasy ropy Gulf i ropy Getty przed ich zakupami odpowiednio przez California Standard i Texaco w tym okresie. Podobno zarobił od 50 milionów do 100 milionów dolarów w każdej transakcji.
Wzrost liczby kryptowalut stanowił kolejną szansę dla arbitrów. Gdy cena bitcoinów osiągnęła nowy rekord, pojawiło się kilka okazji do wykorzystania rozbieżności cenowych między wieloma giełdami działającymi na całym świecie. Na przykład bitcoiny sprzedawane były z premią na giełdach kryptowalut zlokalizowanych w Korei Południowej w porównaniu z tymi znajdującymi się w Stanach Zjednoczonych. Różnica cen, znana również jako Kimchi Premium, wynikała głównie z dużego popytu na krypto w tych regionach. Handlowcy kryptowaluty czerpali zyski z arbitrażu w czasie rzeczywistym różnicy cen między dwoma lokalizacjami.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.