Saldo kredytowe
Saldo kredytowe odnosi się do środków wygenerowanych w wyniku krótkiej sprzedaży, które zostają zaksięgowane na rachunku klienta, w tym wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego i dostępnych środków. Jest to kwota pożyczonych środków, zwykle od brokera, zdeponowanych na rachunku depozytowym klienta po pomyślnym wykonaniu zlecenia krótkiej sprzedaży. Kwota salda kredytu obejmuje zarówno wpływy z samej krótkiej sprzedaży, jak i określoną kwotę depozytu zabezpieczającego, którą klient musi zdeponować zgodnie z „rozporządzeniem T.”
Kluczowe dania na wynos
- Saldo kredytowe to kwota pożyczonych środków, zwykle od brokera, zdeponowana na rachunku depozytowym klienta po pomyślnym wykonaniu zlecenia krótkiej sprzedaży.
- Konto depozytowe z tylko krótkimi pozycjami pokaże saldo kredytowe.
- Kwota salda kredytu obejmuje zarówno wpływy z samej krótkiej sprzedaży, jak i określoną kwotę depozytu zabezpieczającego, którą klient musi zdeponować zgodnie z „rozporządzeniem T.”
Zrozumienie sald kredytowych
Istnieją dwa rodzaje rachunków inwestycyjnych używanych do kupowania i sprzedawania aktywów finansowych - rachunek pieniężny i depozyt zabezpieczający. Rachunek gotówkowy jest podstawowym rachunkiem handlowym, na którym inwestor może dokonywać transakcji wyłącznie z dostępnym saldem gotówkowym. Jeśli inwestor ma na koncie 500 USD, może kupić tylko akcje o wartości 500 USD, w tym prowizję - nic więcej, nic mniej. Konto zabezpieczające pozwala inwestorowi lub inwestorowi pożyczyć pieniądze od brokera na zakup dodatkowych akcji lub, w przypadku krótkiej sprzedaży, pożyczyć akcje na sprzedaż. Inwestor z saldem gotówkowym 500 USD może chcieć kupić akcje o wartości 800 USD. W takim przypadku jego broker może pożyczyć mu dodatkowe 300 USD za pośrednictwem konta depozytowego.
Podczas gdy pozycja długiego depozytu zabezpieczającego ma saldo debetowe, rachunek depozytowy z tylko krótkimi pozycjami pokaże saldo kredytu. Saldo kredytowe jest sumą wpływów z krótkiej sprzedaży i wymaganej kwoty depozytu zabezpieczającego zgodnie z rozporządzeniem T. W krótkiej sprzedaży inwestor zasadniczo pożycza akcje od swojego brokera, a następnie sprzedaje akcje na otwartym rynku, mając nadzieję na ich zakup wróć z otwartego rynku po niższej cenie w późniejszym terminie, a następnie zwróć akcje brokerowi, gromadząc nadwyżki gotówki. Kiedy akcje są po raz pierwszy sprzedawane krótko, inwestor otrzymuje kwotę gotówkową ze sprzedaży na swoim rachunku depozytowym.
Ponieważ sprzedawane akcje są pożyczane, środki otrzymane ze sprzedaży technicznie nie należą do krótkiego sprzedającego. Wpływy muszą być przechowywane na rachunku depozytowym inwestora jako forma zapewnienia, że akcje będą mogły zostać wykupione z rynku i zwrócone do domu maklerskiego. W rezultacie funduszy nie można wypłacić ani wykorzystać na zakup innych aktywów. Ponieważ ryzyko straty z krótkiej sprzedaży jest wysokie, biorąc pod uwagę, że cena akcji może wzrosnąć w nieskończoność, krótki sprzedawca jest zobowiązany do zdeponowania dodatkowych środków na rachunku depozytowym jako bufora na wypadek, gdyby akcje wzrosły do punktu straty dla sprzedawca. Niektórzy brokerzy przewidują, że wymóg marży na krótkiej sprzedaży wynosi 150% wartości krótkiej sprzedaży. Podczas gdy 100% tej wartości pochodzi już z wpływów z krótkiej sprzedaży, pozostałe 50% musi zostać pokryte przez posiadacza rachunku jako depozyt zabezpieczający. Wymagany margines 150% to saldo kredytowe wymagane do krótkiej sprzedaży papieru wartościowego.
Przykład salda kredytowego
Powiedzmy, że inwestor skraca 200 akcji Facebooka (FB) po cenie 180 USD za akcję, co daje łączne przychody w wysokości 36 000 USD. Wymagany depozyt zabezpieczający w wysokości 150% oznacza, że inwestor musi zdeponować 50% x 36 000 USD = 18 000 USD jako początkowy depozyt zabezpieczający na rachunku depozytowym, dla całkowitego salda kredytowego w wysokości 18 000 USD + 36 000 USD = 54 000 USD.
Saldo kredytowe na rachunku krótkiego depozytu zabezpieczającego jest stałe; nie zmienia się bez względu na zmienność cen. Dwa czynniki, które zmieniają się wraz z wahaniami rynku, to wartość kapitału (lub marży) na rachunku i koszt odkupu pożyczonych akcji. Zgodnie z powyższym przykładem krótkiej sprzedaży na Facebooku zbadajmy saldo kredytowe po zmianach ceny FB.
Wartość rynkowa FB | Wymagany depozyt zabezpieczający lub kapitał własny | Saldo kredytowe | |
Początkowy krótki | 36 000 USD | 18 000 USD | 54, 000 $ |
Wzrost ceny do 250 USD za akcję | 50 000 $ | 4000 $ | 54, 000 $ |
Obniżka ceny do 150 USD za akcję | 30 000 $ | 24 000 $ | 54, 000 $ |
Krótki sprzedawca jest zobowiązany do zdeponowania dodatkowego depozytu zabezpieczającego na rachunku, gdy depozyt zabezpieczający spadnie poniżej wymaganego depozytu zabezpieczającego w wysokości 18 000 USD. Gdy cena akcji FB wzrośnie ze 180 USD do 250 USD, wartość rynkowa akcji wzrośnie o 14 000 USD, co zmniejsza marżę do 4000 USD (18 000 USD - 14 000 USD). Ponadto marża wynikająca z przyrostu ceny spada teraz poniżej wymogu Reg T 50%, ponieważ 4000 USD / 50 000 USD = 8%. Jest to podstawowa zasada krótkiej sprzedaży - kapitał własny krótkiego sprzedawcy spadnie, gdy cena akcji wzrośnie, a kapitał własny wzrośnie, gdy ceny spadną. Pamiętaj, że krótcy sprzedawcy mają nadzieję, że cena akcji spadnie, aby mogli odkupić pożyczone akcje po niższej cenie, aby uzyskać zysk. Patrząc na tabelę, widać, że spadek lub wzrost ceny nie zmienił wartości salda kredytowego.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.