Trump Trade Talk kosztował rynek 1 bilion dolarów: JPM

Obawy inwestorów przed niestabilnością geopolityczną i zbliżającą się globalną wojną handlową sprawiły, że amerykańskie akcje przejechały kolejką górską w 2018 roku, wprowadzając dziewięcioletni hossę w okres ciągłej niestabilności i doprowadzając niektórych na ulicy do upartości w związku z nadchodzącym korekta rynku. Według jednego stratega ilościowego, taktyka i retoryka handlowa prezydenta Donalda Trumpa wycierała ponad 1 bilion dolarów wartości rynkowej z amerykańskich korporacji, donosi CNBC. (Zobacz także: Dlaczego Bridgewater nazywa 2019 „Niebezpiecznym rokiem” ).

„Przypisując związane z handlem wiadomości (pozytywne lub negatywne) do wyników rynku amerykańskiego, oszacowaliśmy, że wpływ na akcje amerykańskie będzie ujemny 4, 5 procent” od marca, pisał Marko Kolanovic z JP Morgan w notatce w środę. ” Obecna kapitalizacja rynkowa przekłada się na 1, 25 biliona USD destrukcji wartości dla amerykańskich firm. Dla porównania stanowi to około dwóch trzecich wartości całkowitego bodźca fiskalnego ”.

Trump zagroził globalnej umowie handlowej, takiej jak NAFTA, i ogłosił falę nowych opłat przywozowych, takich jak stal i aluminium. CNBC napisał CNBC, że USA stoją obecnie w obliczu potencjalnych taryf odwetowych na towary takie jak wieprzowina, masło orzechowe i motocykle.

Przedłużony okres niepewności

Szef globalnej grupy ds. Strategii ilościowych i pochodnych Morgana był uparty na rynku, ale postrzega protekcjonistyczną ideologię jako „znaczący” napór rynkowy. Chociaż „strategia negocjacyjna obejmująca blefowanie / groźby może być skuteczna w przypadku negocjacji dwustronnych, ” bardziej prawdopodobne jest, że przyniesie ona samozabijające wyniki w złożonym systemie, takim jak handel globalny ”, napisał strateg. Oczekuje, że rynek wzrośnie w przybliżeniu o 4%, nic z tego, że skutki wojny handlowej mogą być odwracalne, jeśli polityka zostanie odwrócona, i powołuje się na pozytywny wpływ środków fiskalnych.

Jednak „jeśli ta niepewność utrzyma się na rynku przez dłuższy czas, szkody staną się bardziej trwałe”, napisał Kolanovic, dodając, że napięcia handlowe mają negatywny wpływ na psychologię inwestorów i zaufanie przedsiębiorstw.

Tymczasem niektórzy obserwatorzy rynku, w tym były ekonomista banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku i prezes Yardeni Research, Edward Yardeni, twierdzą, że rozmowy handlowe Trumpa powinny być podejmowane z odrobiną soli. W wywiadzie dla CNBC Yardeni nazwał zamieszanie w Waszyngtonie „hałasem”, który powoduje niepotrzebny niepokój rynkowy, prognozując, że S&P 500 osiągnie 3100 do końca roku. (Zobacz też: Jak fundusz hedgingowy Goldmana pokonuje rynek ).