Inwestowanie w towary bez kłopotów: wypróbuj ETF-y towarowe

Podczas gdy ceny ropy naftowej, złota, bawełny, soi i bydła pojawiają się na pierwszych stronach gazet, niewielu inwestorów ma pieniądze, umiejętności lub przestrzeń do inwestowania bezpośrednio w towary fizyczne. W końcu, gdzie zamierzasz przechowywać 10 000 sztabek złota lub 1000 sztuk bydła, czekając na wzrost cen? Na szczęście fundusze typu ETF, które inwestują w towary, oferują wygodny i tani sposób na dostęp do rynków towarowych. Zanim zainwestujesz w towarowe fundusze ETF, musisz rozważyć różne kwestie, oceniając różnorodność ofert.

Co to kupuje?

Istnieją dwie podstawowe metodologie inwestowania w ETF-y towarowe. W jednej metodologii ETF inwestuje bezpośrednio w towary fizyczne (takie jak wspomniane wcześniej złoto i bydło). Z drugiej strony ETF kupuje instrumenty pochodne (kontrakty futures i / lub swapy). Ze względu na wyzwania związane z trzymaniem, handlem i dostarczaniem ogromnych ilości towarów fizycznych wiele ETF-ów decyduje się na stosowanie instrumentów pochodnych. To nie tylko eliminuje wyzwania logistyczne i związane z nimi wydatki, ale także zmniejsza błędy śledzenia w porównaniu z testem porównawczym. Szybkość i wygoda zawierania kontraktów na towary fizyczne po prostu ułatwia menedżerom portfeli ETF dotrzymywanie kroku zmieniającemu się rynkowi.

Z drugiej strony handel instrumentami pochodnymi wiąże się z własnymi wyzwaniami. W przeciwieństwie do sztabki złota, która może wiecznie siedzieć w skarbcu, kontrakty futures wygasają. Koszt ich wymiany może być większy niż poprzedni koszt nabycia, co powoduje stan określany jako „contango”. Koszt ten oczywiście zmniejsza zwrot z inwestycji. Odwrotna jest również prawda. W przypadku warunku zwanego „zacofaniem” zakup następnego kontraktu może nie wiązać się z żadnymi kosztami. W niektórych przypadkach inwestorzy mogą nawet otrzymać zapłatę za dokonanie zakupu. (Więcej opcji inwestowania w złoto można znaleźć w artykule Investopedia „The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.”)

Zrozumienie tych różnic dotyczy nie tylko kilku punktów bazowych zwrotu z inwestycji. Chociaż można argumentować, że koszty związane z contango są zbliżone do kosztów związanych z przechowywaniem fizycznych towarów oraz że ETF-y oparte na instrumentach pochodnych generalnie mają przewagę wynikową, należy pamiętać, że inwestorzy w ETF-y oparte na instrumentach pochodnych nie mają żadnych roszczeń z tytułu jakikolwiek towar fizyczny. Instrumenty pochodne to kontrakty oparte na wiarygodności kredytowej emitenta kontraktu. W przypadku niepowodzenia tego emitenta inwestorzy ETF mają sztabkę złota lub baryłkę ropy naftowej, którą mogą sprzedać w celu odzyskania kosztów swojej inwestycji. Chociaż jest to po prostu jedno z ryzyk związanych z towarowymi funduszami ETF, warto je rozważyć. Inwestorzy, którzy woleliby móc dochodzić roszczeń do aktywów fizycznych w przypadku wystąpienia najgorszego scenariusza, mogą znaleźć większy spokój ducha, inwestując w fundusze ETF, które posiadają takie aktywa.

Może też istnieć inny element spokoju ducha związany z towarami fizycznymi. Inwestorzy, którzy wolą inwestować tylko w aktywa, które naprawdę rozumieją, mogą czuć się lepiej, posiadając swój udział w stadzie bydła w przeciwieństwie do ich udziału w kontrakcie contango. Należy zauważyć, że to również wiąże się z komplikacjami, ponieważ niektóre strategie inwestycyjne mogą być trudne lub niemożliwe do znalezienia, jeśli ograniczymy się do strategii zawierających wyłącznie towary fizyczne. Kolejna uwaga, o której warto wspomnieć, to fakt, że fundusze ETF, które przechowują fizyczne towary, często pożyczają te aktywa innym inwestorom (takim jak fundusze hedgingowe), wprowadzając jeszcze jeden złożony element ryzyka.

Co oferuje?

Niezależnie od tego, czy posiadają kontrakty, czy towary fizyczne, fundusze ETF oferują różne stopnie koncentracji portfela. Niektórzy inwestują tylko w jeden towar, podczas gdy inni posiadają różnorodne towary. Cztery główne obszary inwestycji towarowych obejmują energię, rolnictwo, metale szlachetne i metale przemysłowe. W ramach każdej z tych kategorii znajduje się wiele dodatkowych ofert.

Energia oferuje na przykład narażenie na ropę naftową, olej opałowy, benzynę i gaz ziemny. Różne fundusze ETF zapewniają strategie skupione na jednym rodzaju energii lub kombinacji źródeł. Rolnictwo jest podobne, z bawełną, kawą, bydłem, zyskiem, sokiem pomarańczowym i nie tylko. Metale szlachetne mogą obejmować złoto, srebro, platynę i pallad, a towary przemysłowe obejmują aluminium, nikiel, miedź, ołów i cynę.

Bardziej skoncentrowany portfel, taki jak ten, który specjalizuje się w złocie, może zapewnić możliwość generowania większych zysków. Naraża również portfel inwestora na większe ryzyko, ponieważ załamanie ceny złota będzie miało poważnie szkodliwy wpływ na portfel, który byłby odczuwalny w szerokim portfelu towarów, który obejmowałby ekspozycję na inne metale szlachetne. Portfel obejmujący również energię, rolnictwo lub metale przemysłowe zapewniłby jeszcze większą dywersyfikację.

Podczas gdy inwestorzy, którzy chcą czerpać zyski z dziennych wahań cen jednego towaru, mogą być całkowicie zadowoleni z ryzyka związanego ze skoncentrowanym portfelem, inny inwestor może nie być tak chętny do podjęcia ryzyka. Biorąc pod uwagę argument, że ekspozycja na towary jest dobra, ponieważ oferuje aktywa, które są mniej skorelowane z ruchami tradycyjnych rynków akcji i obligacji, inwestorzy długoterminowi mogą wybrać alokację do szerokiego ETF towarowego zamiast bardziej ukierunkowanego portfela .

Jak wypada na tle konkurencji?

Chociaż ETF towarowe umożliwiają inwestorom dostęp do wyjątkowych okazji inwestycyjnych, inwestorzy muszą przyjrzeć się dwóm kluczowym czynnikom mającym zastosowanie do wszystkich ETF: opłat i wyników. Każdy grosz wydany na opłaty to grosz, który obniża zwrot z inwestycji. Inwestorzy powinni zawsze kupować najtańsze inwestycje spełniające osobiste potrzeby. Wydajność należy oczywiście uwzględnić w tym równaniu. Słabo działający fundusz ETF przy niskich kosztach może być gorszym wyborem niż fundusz o najwyższych wynikach, który ma wysokie wydatki. Dokładna analiza kosztów i wyników jest kluczowym krokiem w ocenie ETF towarowego, a także większości innych inwestycji. Warto poświęcić kilka minut na zbadanie wskaźnika ETF. Zrozumienie benchmarku umożliwia inwestorom ocenę stosowności ETF. Na przykład niszowa ETF inwestująca w niewielki podsektor rynków towarowych może wyglądać fantastycznie, jeśli jej wskaźnikiem jest szeroki indeks rynku, ale może wyglądać mniej imponująco, jeśli wskaźnik jest specyficzny dla jej niszy. Podobnie, jeśli problemem jest zarządzanie ryzykiem, warto rozważyć wzorcowe metody budowy. Wiedza na temat tego, czy test porównawczy ETF jest ważony kapitalizacją rynku, równo ważony czy oparty na innej metodologii, może zapewnić wgląd w ryzyko portfela.

Korzyści i ryzyko

ETF-y towarowe oferują różnorodne strategie inwestycyjne i ekspozycje, ale wiążą się również z unikalnym ryzykiem. Cena fizycznych towarów (znana jako cena kasowa) może lub może zostać odzwierciedlona w cenie towarowego ETF ze względu na contango, strategię inwestycyjną ETF i inne czynniki. Podobnie jak w przypadku wszystkich inwestycji, inwestorzy powinni poświęcić trochę czasu na poznanie niuansów towarowych funduszy inwestycyjnych typu ETF i określenie dokładnej roli, jaką odegrają w portfelu przed zainwestowaniem w nie.