S&P 500: Indeks, który musisz znać

Gdybyś musiał użyć jednej ilości, aby wskazać siłę gospodarki, co by to było? Wskaźnik zaufania konsumentów jest zbyt subiektywny. Stopa bezrobocia przecenia pracowników pod stołem i nie docenia zniechęconych pracowników. Mimo że indeks Dow Jones Industrial Average jest najlepiej znanym i najczęściej notowanym indeksem giełdowym na świecie, jest tak selektywny, że wprowadza w błąd. Składający się z zaledwie 30 akcji Dow jest mniej reprezentatywny dla gospodarki jako całości niż kilka innych indeksów. Najważniejszym z nich jest S&P 500, codzienny de facto numeryczny wskaźnik gospodarki USA. Podczas gdy S&P 500 otrzymuje drugie rozliczenie nawet w mediach finansowych, a gdzie indziej nie ma uznania, jego znaczenie jest kluczowe.

Co jest w imieniu?

Po pierwsze, etymologia tego terminu. „S&P” to Standard and Poor's. Henry Poor był analitykiem finansowym z XIX wieku, który opracował roczną książkę, w której notowano publicznie posiadane spółki kolejowe. Jego publikacja połączyła się z publikacją „Standardu” Biuro Statystyki w 1941 r. I „500” to liczba akcji, które zawierają indeks.

Otóż ​​to. Indeks obejmuje 500 największych (niekoniecznie 500 największych) spółek, których akcje notowane są na NYSE lub NASDAQ. Podobnie jak papieże i laureaci Oscara, elementy S&P 500 są wybierane przez komisję. Podobnie jak College of Cardinals i Academy of Motion Picture Arts & Sciences, komitet S&P 500 działa w oparciu o określone kryteria. Aby zakwalifikować się do indeksu, firma musi mieć:

• kapitalizacja rynkowa w wysokości 5, 3 mld USD
• jego siedziba główna w USA
• wartość jego kapitalizacji rynkowej rocznie
• co najmniej ćwierć miliona jego akcji jest przedmiotem obrotu w każdym z poprzednich sześciu miesięcy
• większość udziałów w rękach publicznych
• co najmniej pół roku od pierwszej oferty publicznej
• Cztery proste ćwiartki dodatnich zysków raportowanych.

Między nimi NYSE i NASDAQ wymieniają 5900 firm (mniej, jeśli ograniczysz je do akcji zwykłych, w przeciwieństwie do spółek komandytowych i innych podmiotów). Ale samo pierwsze kryterium zmniejsza tę liczbę do 975 i eliminuje tak znane nazwiska, jak AOL Inc (AOL) i Tupperware Brand Corp. (TUP). Dodaj jeszcze kilka punktów odniesienia, a łatwo będzie zobaczyć, jak S&P może obniżyć do 500 akcji o dużej kapitalizacji odpowiednich do włączenia. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jaka jest różnica między średnią przemysłową Dow Jones a S&P 500? )

Złożona matematyka

W przeciwieństwie do Dow, który obliczasz, sumując ceny akcji składowych i mnożąc przez stałą, S&P 500 jest bardziej złożony. Zamiast dodawać ceny akcji składowych, S&P 500 dodaje kapitalizację rynkową spółek skorygowaną o zmienne stawki. „Skorygowany o zmienność pływaka” oznacza zliczanie tylko akcji dostępnych nam zwykłym ludziom, z wyłączeniem akcji posiadanych przez kierownictwo, rządy i inne firmy. Istnieją setki pozornie „notowanych na giełdzie” spółek, które utrzymują większość swoich akcji w firmie. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak obliczana jest wartość S&P 500? )

Pokazano drzwi

Przy tak wielu komponentach i tak rygorystycznych kryteriach S&P 500 jest dynamiczny. S&P Dow Jones Indices, spółka zależna McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI), która określa składniki indeksu, nie ma zbytniej cierpliwości dla zwolenników. United States Steel Corp. (X), jeden ze stalwarts przemysłu XX wieku, był notowany na S&P 500 od samego początku. W rzeczywistości w pewnym momencie US Steel była największą firmą na świecie. Niestety, od lat nie przyniósł zysku. Gdy w 2013 r. Spadł poniżej progu 4 miliardów dolarów, indeks uruchomił go i stworzył miejsce dla Martina Marietty Materials Inc. (MLM), producenta kruszyw budowlanych. Tylko na Wall Street epoka żelaza ustępuje epoce kamienia. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Gdzie mogę znaleźć listę wszystkich zapasów w S&P 500? )

Niski obrót

Ale nawet biegłe technologicznie firmy muszą spełnić listę wymagań S&P 500 lub zginąć. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) jest drugim co do wielkości producentem mikroprocesorów na świecie, ale również spadł z indeksu w 2013 roku. Ponownie z powodu problemów z kapitalizacją rynku. Obrót w S&P 500 jest niższy niż mogłoby się wydawać - w tym roku zastąpiono tylko osiem problemów:

Ta lista nie obejmuje jednego przypadku firmy kupującej firmę, którą zastąpiła w indeksie, a innej firmy, która wydziela dużą część siebie. Forest Labs, Beam i Life Technologies zostały wykupione przez większe firmy. Wszyscy pozostali członkowie indeksu padli ofiarą niskiej kapitalizacji. Zazwyczaj, gdy tak się dzieje, jedna firma jest spadana do indeksu, z którego promowano jej zastąpienie. Na przykład Rowan zajął miejsce Mallinckrodta w S&P MidCap 400.

Czy jest tu tendencja do przetrwania? Jasne, ale w całej gospodarce istnieje również uprzedzenie dotyczące przetrwania. Pozostałe zapasy kwitną dzięki pozostałym. Jedno badanie twierdzi nawet, że w ciągu dziesięcioleci zapasy usunięte z S&P 500 osiągały wyniki lepsze niż ich zamienniki.

Dolna linia

W przeważającej części S&P 500 nie przekazuje informacji drastycznie różniących się od porównywalnych wskaźników. W dużej mierze śledzi (lub odwrotnie) bardziej ekskluzywny Dow i bardziej obejmujący Russell 2000. S&P 500 reprezentuje szczęśliwy rodzaj środków: wystarczająco wszechstronny, aby wskazać względną siłę lub słabość większej gospodarki, ale nie tak wyczerpujący, aby zawierają za dużo szumu z sygnałem. Podsumowując, S&P 500 jest indeksem indeksów - bellwether przyjętym przez analityków, decydentów i zwykłych uczestników rynku. ( Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak mogę kupić fundusz S&P 500? )