Wyjaśnienie obrotu sektora

Jeśli spędziłeś jakiś czas na wszystkich rynkach finansowych, prawdopodobnie słyszałeś o rotacji sektora. Niektóre sektory działalności zyskują więcej na niektórych etapach cyklu gospodarczego. Ten prosty układ etapów stanowi przydatną mapę drogową dla handlowców większości pasków.

Co to jest obrót sektora?

Rotacja sektorów to strategia inwestycyjna polegająca na przepływie pieniędzy z jednego sektora do drugiego w celu pokonania rynku. Wyrosła jako teoria z danych Narodowego Biura Badań Ekonomicznych (NBER) na temat cykli gospodarczych z 1854 roku. To dzięki kadrze ekonomistów rządowych i akademickich znamy początek, koniec i czas trwania każdego cyklu biznesowego.

Być może słyszałeś o NBER już wcześniej: to oni ogłaszają, że recesja oficjalnie się zakończyła - trzy lata po fakcie. Opracowywanie danych może być powolne i nieco przesuszone, ale niewielkie wykopanie może zapewnić wgląd, który inwestorzy mogą wykorzystać do podejmowania decyzji.

Ważne jest, aby pamiętać, że wcześniejsze wyniki na giełdzie nie zawsze oznaczają przyszły sukces, a konkretny sektor może, ale nie musi, popierać w dowolnym momencie. To powiedziawszy, spójrzmy na dane, które mogą pomóc inwestorom zdecydować, w co powinni inwestować w danym cyklu rynkowym.

Cykl rynkowy w czterech etapach

Rynki poruszają się w górę i w dół, podobnie jak gospodarka. Na potrzeby tej dyskusji podzielimy ten cykl na cztery etapy:

• Dół rynku: odzwierciedlają to ceny nurkowania, których kulminacją jest długoterminowe minimum.
• Bull market: Zaczyna się, gdy rynek zbiera się z dna rynku.
• Szczyt rynku: tak jak się wydaje, ten etap osiąga szczyt, gdy hossa zaczyna się spłaszczać.
• Rynek niedźwiedzi: Znowu idziemy w dół. Jest to prekursor następnego dna rynku.

Przez większość czasu rynki finansowe próbują przewidzieć stan gospodarki - od trzech do sześciu miesięcy w przyszłości. Oznacza to, że cykl rynkowy zwykle znacznie wyprzedza cykl gospodarczy. Należy o tym pamiętać, ponieważ ponieważ gospodarka znajduje się w recesji, rynek zaczyna patrzeć na ożywienie.

Cykl ekonomiczny w czterech etapach

Oto lista (w tej samej kolejności jak powyżej) czterech podstawowych etapów cyklu gospodarczego i niektórych związanych z nimi znaków ostrzegawczych. Ponownie pamiętaj, że zwykle śledzą one cykl rynkowy o kilka miesięcy.

• Pełna recesja
  To nie jest dobry czas dla firm i bezrobotnych. PKB maleje z kwartału na kwartał; stopy procentowe spadają; oczekiwania konsumentów spadły; a krzywa dochodowości jest normalna. Sektory, które w przeszłości najbardziej skorzystały na tym etapie, to:
  • Cykliki i transporty (na początku)
  • Technologia
  • Przemysł (pod koniec)
• Wczesne wyleczenie
  Wtedy rzeczy zaczynają się poprawiać. Rosną oczekiwania konsumentów; rośnie produkcja przemysłowa; stopy procentowe spadły; a krzywa dochodowości zaczyna być bardziej stroma. Historycznie sukcesy sektorów na tym etapie obejmują:
  • Przemysł (na początku)
  • Podstawowe materiały
  • Energia (pod koniec)
• Późny powrót do zdrowia
  Na tym etapie stopy procentowe mogą szybko rosnąć wraz ze spłaszczającą krzywą dochodowości; oczekiwania konsumentów zaczynają maleć; a produkcja przemysłowa jest płaska. Historycznie rentowne sektory na tym etapie obejmują:
  • Energia (blisko początku)
  • Zszywki
  • Usługi (pod koniec)
• Wczesna recesja
  W tym momencie sytuacja zaczyna się pogarszać dla całej gospodarki. Oczekiwania konsumentów są najgorsze; spada produkcja przemysłowa; stopy procentowe są najwyższe; a krzywa dochodowości jest płaska lub nawet odwrócona. Historycznie następujące sektory zyskały przychylność w tych trudnych czasach:
  • Usługi (na początku)
  • Narzędzia
  • Cykliki i transporty (pod koniec)

Dolna linia

Mając na uwadze ten ogólny zarys, handlowcy mogą próbować przewidzieć, które firmy odniosą sukces w nadchodzących etapach cyklu gospodarczego. Równie ważne mogą być znaki na rynku dotyczące przyszłych warunków ekonomicznych. Obserwacja tych charakterystycznych znaków może dać świetny wgląd w to, na którym etapie inwestorzy uważają, że gospodarka znajduje się na rynku.