Dlaczego firmy zmieniają giełdy?

Kilkadziesiąt lat temu miejsce na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych stanowiło szczyt osiągnięć biznesowych, choć do pewnego stopnia jest to nadal aktualne. Notowanie na NYSE dało twojej firmie poczucie, że miejsce na giełdzie w Pacyfiku w San Francisco lub na giełdzie Spokane po prostu nie oferowało. (Wzmacniając tę ​​kwestię, obie wymiany są teraz nieczynne).
Widzimy dziś, jak prestiż ten się objawia - możliwości pompowania, wesołości i zdjęć towarzyszące otwarciu i zamknięciu dnia handlowego. Jednak w dzisiejszym świecie, gdzie w ciągu milisekund przepływa kapitał na całym świecie, notowania NYSE są tak samo znaczące, jak kiedyś? Gdyby tak było, czy firma kiedykolwiek chętnie opuści Wielką Radę i pójdzie gdzie indziej?
ZOBACZ: NYSE i Nasdaq: Jak działają
Wymagania
W większości przypadków, gdy firma zmienia giełdę, jest to mniej akcja niż reakcja. Firmy nie decydują się na odejście w takim stopniu, w jakim są proszone (lub delikatnie przekonane lub nakazane). Spójrz na NYSE. Wymagania dotyczące łączenia są jak najbardziej rygorystyczne. Jeśli uważasz, że chcesz mieć na giełdzie swoją piekarnię lub pralnię chemiczną, masz dużo pracy.
Nowi uczestnicy NYSE (lub firmy wydzielone z większych, istniejących firm) muszą przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną (IPO) w wysokości co najmniej 100 milionów USD. To oprócz wielu innych kryteriów, które nadzieja NYSE musi spełnić. Na przykład łączny dochód przed opodatkowaniem Twojej firmy za ostatnie trzy lata musi wynosić co najmniej 10 milionów USD. Lub jeśli go tam nie ma, NYSE z przyjemnością rozważy zastosowanie Twojej firmy, jeśli Twoja kapitalizacja rynkowa wynosi 150 milionów USD. (Ponownie, z mnóstwem innych wymagań do spełnienia.) A kiedy firma się zakwalifikuje, to samo w sobie nic nie znaczy. NYSE dokłada wszelkich starań, aby przypomnieć wszystkim, że spełnienie wszystkich jego kryteriów jest koniecznym warunkiem umieszczenia na liście, a nie wystarczającym.
2 308 firm obecnie handluje na NYSE, liczba, która nigdy nie pozostaje stała. Aby przytoczyć aktualny przykład, jedną z najnowszych ofiar, które wypadły z planszy, jest Qiao Xing Mobile, która produkuje tanie telefony. Podsumowując publicznie ogłoszone powody decyzji NYSE, dyrektor finansowy Qiao Xing zrezygnował z nieujawnionych powodów. NYSE poprosiło o ujawnienie informacji, a Qiao Xing nie był dostępny. Publiczna firma księgowa firmy również zrezygnowała, co z jakiegoś powodu również Qiao Xing zachowało dla siebie. Qiao Xing upadł z łaski i delikatnie wylądował na rynkach pozagiełdowych, nieokiełznanej granicy publicznego handlu, gdzie wymagania prawie nie istnieją.
ZOBACZ: The Dirt On Delisted Stocks
Zmiana giełd
Ale przejście z NYSE na inną giełdę niekoniecznie jest krokiem w dół. Czasami ma to rozsądny sens biznesowy. Weźmy przykład Kraft Foods, który do zeszłego miesiąca był nie tylko członkiem NYSE, ale spędził ostatnie trzy lata u szczytu wymiany: Kraft był jednym z 30 składników Dow Jones Industrial Average, który pozostaje ostatecznym dzwonkiem rynku. Kraft, firma o wartości 69, 5 miliarda dolarów, od lat przynosi zyski i nie wykazuje oznak spowolnienia. Więc gdzie można było iść z NYSE?
Zalety Nasdaq
Nasdaq. Dawna zuchwała giełda upstart, pierwsza przetwarzająca transakcje elektronicznie, zajęła teraz należne jej miejsce jako równa NYSE - a nawet pod pewnymi względami jej przełożona. Największa i najbardziej zyskowna firma na Ziemi, Apple, handluje na Nasdaq. Podobnie jak Amazon, Google, Facebook i inni tytani handlu zbyt liczni, by o nich wspomnieć.
Kraft dołączył do imprezy z kilku powodów, ale przede wszystkim ze względu na wpływ, jaki wywarło to na wyniki firmy. (Ld) Kraft ogłosił już, że jest gotowy podzielić się na dwie firmy - jedną koncentrującą się na północnoamerykańskich markach spożywczych, drugą na przekąskach sprzedawanych na całym świecie. Gdy podział stanie się oficjalny, zarówno następca firmy Kraft, jak i wyznaczona przez nią spółka wydzielona będą mogli być notowani na Nasdaq. Ponadto opłaty giełdowe Nasdaq są niższe niż opłaty NYSE. Kilkadziesiąt tysięcy dolarów, które Kraft zaoszczędzi na wspomnianych opłatach, niekoniecznie są wystarczające, aby uzasadnić zmianę na własną rękę, ale w połączeniu z promocją i budowaniem marki Nasdaq, są.
ZOBACZ: Poznanie giełd
Kasowanie
Chociaż każda giełda przestrzega zestawu norm dotyczących notowania na giełdzie i usunie spółki, które nie kwalifikują się już do włączenia, giełdy papierów wartościowych nie szczególnie lubią wycofywać akcje. W końcu zbyt duże wykluczenie jest niekorzystne dla biznesu. Wysyła wiadomość, która sprawia, że ​​wymiana wygląda na luźną, pozwalając niektórym firmom na dołączenie do listy. W większości przypadków giełdy zrobią wszystko, co w ich mocy, aby zapobiec wyrzuceniu akcji.
Na przykład Nasdaq ustala minimalną cenę 1 USD, aby akcje pozostały na giełdzie. Jeśli akcje spółki spadną poniżej tego progu - technicznie stając się akcjami grosza, z wszystkimi negatywnymi konotacjami, które implikują - zegar zaczyna tykać. Jeśli akcje utrzymają się poniżej bariery 1 USD, istnieje niebezpieczeństwo, że zostaną usunięte z listy i zmuszone do poszukiwania mniej wymagającej giełdy, na której można handlować. Nawet wtedy firma zwykle ma sześć miesięcy, aby uzyskać cenę akcji powyżej 1 USD. Co więcej, nawet w tym momencie, gdyby akcje nie osiągnęły 1 USD przez 10 kolejnych dni roboczych, firma może odwołać się od wycofania. Krótko mówiąc, aby stracić swoje przywileje, prawie musisz chcieć do usunięcia.
Dolna linia
Podczas powstania Nasdaq, NYSE z dumą utrzymywała wysokie opłaty, a bariera była prawie nie do pokonania. Rozkwitające młode firmy (najsłynniejszy Microsoft) nie miały ani wystarczających środków, ani skłonności do płacenia gigantycznych opłat, gdy dostępna była odpowiednia alternatywa. Stało się to korzystne dla obu stron: Microsoft zyskał na znaczeniu na Nasdaq, podczas gdy giełda juniorów zyskała wiarygodność dzięki tak wielkiej, rozwijającej się firmie. Podczas gdy NYSE może kosztować samą możliwość, lata później nadal błąka się po stronie wykluczenia (podobnie jak Nasdaq, tylko w mniejszym stopniu). Dolna linia? Sprytna firma mniej dba o wzrost niż o to, która wymiana najlepiej pasuje.