Zrozumienie rachunku zysków i strat

Rachunek zysków i strat jest jednym z trzech sprawozdań finansowych, z którymi powinni zapoznać się inwestorzy giełdowi (pozostałe dwa to bilans i rachunek przepływów pieniężnych). Zrozumienie rachunku zysków i strat jest niezbędne dla inwestorów w celu analizy rentowności i przyszłego rozwoju firmy, co powinno odgrywać ogromną rolę w podejmowaniu decyzji, czy w nie inwestować.

W kontekście sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstwa rachunek zysków i strat podsumowuje przychody (sprzedaż) i wydatki firmy, kwartalnie i rocznie za rok obrotowy. Ostateczna liczba netto, a także różne inne liczby w zestawieniu, są bardzo interesujące dla społeczności inwestorów.

Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, jak rozbić sprawozdanie finansowe. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Co musisz wiedzieć o sprawozdaniach finansowych i przypisach: Rozpocznij czytanie drobnego druku ).

Wprowadzenie do rachunku zysków i strat

Ogólne wyjaśnienia dotyczące terminologii i formatu

Rachunki zysków i strat pochodzą z różnych pseudonimów. Najczęściej stosowane są „zestawienie dochodów”, „zestawienie zysków”, „zestawienie operacji” i „zestawienie wyników operacyjnych”. Wielu profesjonalistów nadal używa terminu P&L, który oznacza rachunek zysków i strat, ale obecnie rzadko występuje w druku. Ponadto terminy „zyski”, „dochód” i „dochód” oznaczają to samo i są używane zamiennie.

Dwa podstawowe formaty rachunku zysków i strat są stosowane w prezentacjach sprawozdań finansowych - wieloetapowy i jednoetapowy. Są one zilustrowane poniżej w dwóch prostych przykładach:

W wieloetapowym rachunku zysków i strat ujawniono cztery miary rentowności (*) na czterech krytycznych etapach działalności firmy - brutto, operacyjne, przed opodatkowaniem i po opodatkowaniu. W prezentacji jednostopniowej kwoty brutto i dochód operacyjny nie są podane; niemniej jednak można je obliczyć na podstawie dostarczonych danych. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz: Wprowadzenie do analizy fundamentalnej ).

W metodzie jednoetapowej sprzedaż minus materiały i produkcja są równe dochodowi brutto. Po odjęciu kosztów marketingowych, administracyjnych i badawczo-rozwojowych od dochodu brutto, otrzymujemy kwotę dochodu operacyjnego. Jeśli jesteś inwestorem typu „zrób to sam”, musisz wykonać obliczenia matematyczne; jeśli jednak korzystasz z danych z badań inwestycyjnych, eksperci ustalają dla Ciebie odpowiednie liczby.

Ostatnia ostatnia obserwacja. Inwestorzy muszą sobie przypomnieć, że rachunek zysków i strat rozpoznaje przychody w momencie ich realizacji - czyli w przypadku wysyłki towarów, świadczonych usług i poniesionych wydatków. W przypadku rachunkowości memoriałowej przepływ zdarzeń księgowych przez rachunek zysków i strat niekoniecznie pokrywa się z faktycznym przyjęciem i wypłatą środków pieniężnych. Rachunek zysków i strat mierzy rentowność, a nie przepływy pieniężne. (Aby dowiedzieć się więcej o przepływach pieniężnych, zobacz Co to jest rachunek przepływów pieniężnych? I Podstawy przepływu środków pieniężnych.)

Rachunki zysków i strat (format wieloetapowy)

• Sprzedaż netto (inaczej sprzedaż lub przychód): Warunki te odnoszą się do wartości sprzedaży towarów i usług przez firmę jej klientom. Mimo że wyniki finansowe firmy (jej dochód netto) przyciągają najwięcej uwagi inwestorów, najwyższa linia to miejsce, w którym rozpoczyna się proces dochodu lub dochodu. Ponadto w dłuższej perspektywie marże zysku na istniejących produktach firmy ostatecznie osiągają maksimum, które trudno jest poprawić. Dlatego firmy zwykle nie mogą rosnąć szybciej niż ich przychody.
• Koszt sprzedaży (alias koszt sprzedanych towarów / produktów (COGS) i koszt usług): Dla producenta kosztem sprzedaży jest koszt poniesiony na robociznę, surowce i koszty ogólne produkcji wykorzystane do wytworzenia towarów. Chociaż można to podać oddzielnie, koszty amortyzacji należą do kosztów sprzedaży. W przypadku hurtowników i detalistów koszt sprzedaży jest zasadniczo kosztem zakupu towarów używanych do odsprzedaży. W przypadku firm związanych z usługami koszt sprzedaży reprezentuje koszt świadczonych usług lub koszt przychodów. (Aby dowiedzieć się więcej o sprzedaży, przeczytaj Wielkie oczekiwania: Prognozowanie wzrostu sprzedaży ).
• Zysk brutto (aka dochód brutto lub marża brutto): zysk brutto firmy to coś więcej niż zwykła różnica między sprzedażą netto a kosztem sprzedaży. Zysk brutto zapewnia środki na pokrycie wszystkich innych wydatków spółki. Oczywiście, im większa i bardziej stabilna marża brutto firmy, tym większy potencjał dla dodatnich wyników finansowych (dochodu netto).
• Koszty sprzedaży, koszty ogólne i administracyjne : Często określane jako koszty ogólne i administracyjne, rachunek ten obejmuje koszty operacyjne firmy. Analitycy finansowi ogólnie zakładają, że kierownictwo sprawuje dużą kontrolę nad tą kategorią wydatków. Trend wydatków SG&A, jako procent sprzedaży, jest uważnie obserwowany, aby wykryć oznaki, zarówno pozytywne, jak i negatywne, efektywności zarządzania.
• Dochód operacyjny : Odjęcie kosztów SG&A od zysku brutto firmy powoduje powstanie dochodu operacyjnego. Liczba ta reprezentuje zysk firmy z jej normalnej działalności przed wszelkimi tak zwanymi przychodami nieoperacyjnymi i / lub kosztami, takimi jak koszty odsetek, podatków i pozycji specjalnych. Dochód na poziomie operacyjnym, który jest postrzegany jako bardziej wiarygodny, jest często wykorzystywany przez analityków finansowych, a nie jako dochód netto jako miara rentowności.
• Koszty odsetek : Ta pozycja odzwierciedla koszty pożyczek spółki. Czasami firmy odnotowują tutaj wartość netto kosztów odsetek i dochodów odsetkowych z zainwestowanych środków.
• Dochód przed opodatkowaniem: Kolejny uważnie obserwowany wskaźnik rentowności, zyski zebrane przed obciążeniem podatkowym, stanowi ważny punkt w rachunku zysków i strat. Liczne i różnorodne techniki są dostępne dla firm w celu uniknięcia i / lub zminimalizowania podatków, które wpływają na ich raportowane dochody. Ponieważ działania te nie są częścią działalności biznesowej firmy, analitycy mogą zdecydować się na wykorzystanie dochodu przed opodatkowaniem jako dokładniejszej miary rentowności firmy.
• Podatki dochodowe : Jak już wspomniano, kwota podatku dochodowego nie została faktycznie zapłacona - jest to szacunek lub konto, które zostało utworzone w celu pokrycia tego, co firma zamierza zapłacić.
• Przedmioty specjalne lub wydatki nadzwyczajne : Różne zdarzenia mogą powodować obciążenia dochodów. Są one powszechnie określane jako opłaty restrukturyzacyjne, pozycje nietypowe lub jednorazowe oraz działalność zaniechana. Odpisy te mają być zdarzeniami jednorazowymi. Inwestorzy muszą wziąć pod uwagę te specjalne pozycje przy dokonywaniu porównań zysków w ciągu roku, ponieważ mogą one zniekształcać wyceny.
• Dochód netto (inaczej zysk netto lub zysk netto): jest to wynik końcowy, który jest najczęściej stosowanym wskaźnikiem rentowności firmy. Oczywiście, jeśli wydatki przekroczą dochód, ten tytuł konta będzie traktowany jako strata netto. Po wypłacie ewentualnych dywidend, jeśli takie istnieją, dochód netto staje się częścią pozycji kapitałowej spółki jako zysk zatrzymany. Dodatkowe informacje prezentowane są również dla dochodu netto na podstawie akcji pozostających w obrocie (podstawowych) oraz potencjalnej konwersji opcji na akcje, warrantów itp. (Rozwodnionych). (Aby przeczytać więcej, zobacz Wszystko, co musisz wiedzieć o zarobkach .)
• Kompleksowy dochód : Koncepcja całkowitych dochodów, która jest stosunkowo nowa (1998 r.), Uwzględnia wpływ takich pozycji, jak korekty przeliczeń walut obcych, minimalne korekty zobowiązań emerytalnych i niezrealizowane zyski / straty na niektórych inwestycjach w dług i kapitał własny. Społeczność inwestorów nadal koncentruje się na dochodzie netto. Wszystkie wyżej wymienione pozycje korekty dotyczą niestabilnego rynku i / lub zdarzeń gospodarczych, które są poza kontrolą kierownictwa firmy. Ich wpływ jest realny, gdy się pojawią, ale mają tendencję do wyrównywania się przez dłuższy czas.

Przykładowy rachunek zysków i strat

Teraz spójrzmy na przykładowy rachunek zysków i strat dla firmy XYZ za rok obrotowy kończący się w 2017 i 2018 roku (wydatki podano w nawiasach):

Rachunek zysków i strat spółki XYZ za rok 2017 i 2018

Teraz, gdy rozumiemy anatomię rachunku zysków i strat, możemy wywnioskować z powyższego przykładu, że w latach 2017-2018 firmie XYZ udało się zwiększyć sprzedaż o około 33%, przy jednoczesnym obniżeniu kosztów sprzedaży z 23% do 19% obroty. W rezultacie dochód brutto w 2018 r. Znacznie wzrósł, co stanowi ogromny plus dla rentowności firmy. Ponadto ogólne koszty operacyjne zostały utrzymane pod ścisłą kontrolą, zwiększając się o skromne 25 000 USD. W 2017 r. Koszty operacyjne spółki stanowiły 15, 7% sprzedaży, podczas gdy w 2018 r. Tylko 13%. Jest to bardzo korzystne ze względu na duży wzrost sprzedaży.

W rezultacie wynik końcowy - zysk netto - dla firmy w 2018 r. Wzrósł z 605 000 USD w 2017 r. Do 885 000 USD w 2018 r. Pozytywne tendencje śródroczne we wszystkich składnikach rachunku zysków i strat, zarówno przychodach, jak i kosztach, podniosły marże zysku spółki (dochód netto / sprzedaż netto) z 40% do 44% - to znowu bardzo korzystne.

Dolna linia

Kiedy inwestor rozumie składniki przychodów i kosztów rachunku zysków i strat, może docenić, co czyni firmę opłacalną. W przypadku spółki XYZ odnotowała znaczny wzrost sprzedaży w badanym okresie, a także była w stanie kontrolować stronę kosztową swojej działalności. Jest to znak bardzo wydajnego zarządzania i bardziej prawdopodobne, że daje naprawdę dobrą wskazówkę, jak solidna może być inwestycja. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Znajdowanie jakości inwestycji w rachunku zysków i strat i zaawansowanej analizie sprawozdania finansowego .)