Apple może łatwo podwoić dywidendę

Apple Inc. (AAPL), wyróżniony jako jeden z największych beneficjentów republikańskiej rewizji podatkowej, powinien znacznie zwiększyć zwrot kapitału dla akcjonariuszy, według jednego zespołu analityków na ulicy. (Zobacz także: 3 powody, dla których akcje Apple osiągają lepsze wyniki).

„Widzimy, że Apple znacznie zwiększa swój program zwrotu kapitału, biorąc pod uwagę dodatkowe środki pieniężne pochodzące z amerykańskiej reformy podatkowej oraz zobowiązanie Apple do zmniejszenia z czasem swojej pozycji gotówki netto do zera” - napisali analitycy z Longbow Research. Longaw's Shawn Harrison wydał notatkę dla klientów w piątek, w której wskazał, że producent smartfonów może podwoić dywidendę i nadal mieć poziom wypłaty zgodny z dużymi konkurentami technologicznymi.

Zauważa Harrison, że tytan technologiczny z Cupertino w Kalifornii wypłaca akcjonariuszom zaledwie 26% swoich wolnych przepływów pieniężnych (FCF), w porównaniu ze średnią dla swoich rówieśników w technologii dużych spółek (43%) Wskazał, że jeśli Apple zniesie dywidendę o 100%, pozostanie z FCF ​​o wartości ponad 40 miliardów dolarów rocznie na odkup akcji na rok fiskalny 2019.

Neutralne perspektywy

Niezależnie od prognozowanego wzrostu zwrotu z kapitału, Longbow utrzymuje neutralną ocenę AAPL, podkreślając obawy związane ze słabszym niż oczekiwano biznesem iPhone'a oraz fakt, że pozytywne wyniki w krótkim okresie, takie jak wzrost usług i przyspieszony kapitał, są już wyceniane Zbiory.

Na początku tego roku analitycy z UBS wydali notatkę prognozującą, że producent smartfonów zobaczy, że zyski będą przyspieszać w miarę uzyskiwania nowych funduszy, dzięki planowi podatkowemu GOP. W grudniu ustawodawcy przeszli przegląd podatkowy Trumpa, który obniżył stawkę podatku dochodowego od osób prawnych o 35% do 21% i zachęcił najpotężniejsze amerykańskie korporacje do odzyskania miliardów gotówki za granicą w bardziej przyjaznych podatkowo jurysdykcjach. UBS spodziewa się, że repatriacja gotówki za granicą pozwoli Apple odkupić akcje o wartości 122 mld USD do 2019 r., Co zwiększy rentowność dywidendy do 3% z 1, 6% w ciągu najbliższych sześciu lat. Ponieważ firma planuje stać się „neutralna pod względem środków pieniężnych” po wygenerowaniu rekordowego stosu środków pieniężnych w wysokości 285, 1 mld USD, analityk UBS Steven Milunovich spodziewa się, że zysk Apple na akcję wzrośnie aż o 30% powyżej obecnych szacunków, a jej akcje wzrosną o 8, 7% powyżej 12 miesięcy do 190 USD.

Zamykając o 0, 3% w piątek za 174, 73 USD, AAPL odzwierciedla wzrost o 3, 3% r / r (YTD) i wzrost o 23, 9% w ciągu roku, w porównaniu do szerszego spadku 0, 7% S&P 500 i 14, 1% zwrotu w tych samych odpowiednich okresach . (Zobacz także: Czy zasoby technologiczne stoją w obliczu silnie regulowanej przyszłości? )