GE Capital może mieć „zerową wartość”, mówi Street

Akcje konglomeratu przemysłowego z siedzibą w Bostonie General Electric Co. (GE) spadają w kolejny poniedziałek, spadając do najniższego poziomu od prawie dekady. Obniżając 1, 7% za 12, 85 USD, GE odzwierciedla 26, 8% spadek w stosunku rocznym (YTD) i spadek o 56, 8% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, gdy firma stara się odnowić swoją działalność, zmuszając ją do cięcia dywidendy o 50% w listopadzie. (Zobacz też: Sprzedawaj GE na Trump Taryfy wiatrowe: Deutsche Bank. )

Zgodnie z raportem The Wall Street Journal, w ramach większej restrukturyzacji GE, firma sprzedała większość GE Capital, swojego niegdyś ogromnego ramienia kredytowego, które osiągnęło szczyt w 2008 roku, z aktywami o wartości około 600 miliardów dolarów, od nieruchomości komercyjnych po zagraniczne kredyty samochodowe. Podczas gdy GE miał nadzieję ograniczyć GE Capital, aby rzucić światło na swoje firmy, takie jak silniki odrzutowe i turbiny energetyczne, analitycy martwią się teraz ryzykiem związanym z resztkami pożyczek GE.

„Nie jest w pełni wiadomo, jakie ryzyko rezydualne zachowało GE po zdemontowaniu GE Capital”. powiedział Martin Sankey, starszy analityk ds. badań w Neuberger Berman, który posiada 3, 4 miliona akcji GE w różnych funduszach inwestycyjnych. „Powstaje pytanie, czy GE Capital ma jakąkolwiek wartość.”

15 miliardów niespodzianek

Stuletni GE, niegdyś najcenniejsza firma w USA, a teraz mniejsza niż 20-letnia firma Netflix Inc. (NFLX) do przesyłania strumieniowego wideo na żądanie, ogłosiła, że ​​przez siedem lat przeznaczy 15 miliardów dolarów na pokrycie długiego okresu -terminowe polisy ubezpieczeniowe to wciąż gwarantowane. Opłata ubezpieczeniowa była dużą niespodzianką dla członków zarządu, biorąc pod uwagę, że firma sprzedała większość działalności w 2004 i 2005 r., Poinformował WSJ, powołując się na osoby zaznajomione z tą sprawą.

Bob Spremulli, dyrektor zarządzający TIAA Investments, główny akcjonariusz GE, zasugerował, że wiadomości „pozostawiają niepewność” co do reszty GE Capital. Czerwone flagi obejmują ekspozycję segmentu na amerykańskie kredyty hipoteczne typu subprime i nietypowe produkty finansowe, takie jak 3, 1 miliarda USD w polskich hipotekach mieszkaniowych o zmiennym oprocentowaniu, które są głównie denominowane we frankach szwajcarskich.

Jednak nie wszystkie są uparte. Analitycy podkreślili jasne punkty dla GE Capital, w tym operacji leasingu samolotów, która ma aktywa w wysokości około 41 miliardów USD i stanowiła ponad połowę 9, 1 miliarda USD przychodów tego segmentu w 2017 roku. (Zobacz także: Udział GE w zyskach 50%: William Blair. )